自2011年下半年以来，焦炭价格一路下滑，而今年9月之后，随着钢铁市场逐步回暖，焦炭价格也随之企稳，钢厂焦炭的采购积极性增长，带动焦炭热销景象的出现，并借大秦线检修，港口库存下降之利，一度上冲考验1700元/吨压力位。焦炭的后市走向如何，市场似乎不大看好。

          钢铁行业是焦炭的最大下游需求端，随着9月份钢价反弹，钢厂的开工率明显回升，焦化厂的订单量也直线上升，但是10月末独立焦化企业平均产能利用率虽有上涨6%，但依然停留在77%的中间水平，并没有如钢铁行业一般出现大幅度的产能回升。在目前焦炭行业产能明显过剩的状况下，并且这种现状短期无法得到根本改变焦炭价格必然受到压制。

          从目前的情况来看，钢价继续上涨的空间可能已经有限，而且从过去十多年的历史走势看，进入四季度以后，钢价上涨主要得益于产量下降以及囤货需求，国内钢铁产业链产能过剩的现状在短期内很难得到好转，因此，焦炭作为螺纹钢的影子市场，虽然长期产能过剩面貌依旧，但短期在上游共同提振下，现货价格易涨难跌，钢材价格的涨跌成为影响其期货价格的主要因素。

          截至10月26日，上海螺纹钢库存下降至29.21万吨，位于年内较低水平。然而，我们并不能简单地将社会库存的降低便认为是利好信号的出现。去年以来钢材价格的持续下跌，是造成钢材社会库存较低的主要原因，贸易商不敢贸然囤货。因此，即使目前社会库存降幅明显，但在市场未出现实质性利好之前，贸易商补库将会非常谨慎，并不会表现出较强的补库意愿。

          而地方政府也无法以行政命令规定钢厂停产检修，控制产能。前两年政府尚且会通过停电限产来对钢铁产量进行控制，今年以来，尽管以螺纹钢为代表的钢铁产品价格一路下滑，但政府并没有动用类似举措。所以说，目前焦炭—钢铁产业链产能过剩短期内无法解决，而钢厂减产保价意愿并不强烈，特别是冬季来临，面临北钢南运的境况，随钢材价格波动的焦炭价格后市并不乐观。