所谓垫资，就是房地产开发商从钢贸商手里拿钢材不给钱，变相赊账或筹集投资，等到商品房销售回笼投资后，再以货款或者置换成商品房的方式付钢材款。垫资对于开发商，能解决资金不足的矛盾；对于钢贸商存在变数多、风险大等问题。据了解，前两年，这个市场的钢贸商给房地产开发商垫资情况也有，但不普遍，额度也不大，而且能在较短的时间内，基本用货款结算的方式回款，钢贸商压力不大。

        但从去年下半年开始，房地产开发商资金普遍紧张，于是建筑钢材经营者，别无选择地被逼进垫资的“胡同”。欧阳经理说：“这个大院里经营建筑钢材的能占到一半，垫资多者千万元，少者也不低于两百万元。你不垫资，你就没生意可做，就得关门歇业或破产。”

       有记者随后又走访了多家经营建筑钢材的钢贸商，经营者均承认垫资，但具体数额讳莫如深，不肯启齿。根据欧阳经理提供的最低200万元计算，50家钢贸商就给开发商垫资了1亿元，而实际上绝对不止这个数。这对依靠自我积累经营企业的中小钢贸商来说，其资金压力可不言而喻，而且很难解套。

        今年以来，在需求趋弱、价格震荡走低的大环境下，这里经营建筑钢材的钢贸商公平、公正的交易秩序被打破，反倒栽进两头重压之中。一方面，钢贸商到钢厂采购，钢厂绝对是不付款、不发货；另一方面，钢贸商面对的房地产开发商却反其道而行之。不愿意透露姓名的钢贸商刘先生称，经营钢材需要组建资金链，通过资金链正常的流动，钢贸商才能获得应得的效益，而我们这里，钢贸商的资金链转到开发商那里就被垫资“栓”住了，钢贸商反成了开发商筹资和谋利的“银行”了。钢贸商资金链进入一种非正常的“病态”，而且“病态”成为“常态”，钢贸商成被 “血栓”的患者。

        垫资“病态”将持续

        据介绍，一年前用商品房置换垫资，钢贸商卖房子变现金比较容易，但是今年以来房子已经很难卖得动，压在手里的房子，何时何价能出手是未知数。

        据了解，刚性需求拉动了一些地方房地产开发快速发展，热度不减。 但是今年以来，该市商品房销售市场已经出现了“春热秋凉”现象。
朝阳市的欧阳经理认为，出现这种现象的原因极可能是商品房开发速度过快，造成供大于求，并在一定程度已经严重透支了多年积累起来的刚性需求。因此，钢贸商把垫资置换成商品房，想尽快出手变现，回笼资金，保证经营的资金链最低风险系数非常困难。

        欧阳经理告诉采访记者，2011年其公司建筑钢材的经营量是1.5万吨，今年由于垫资导致资金链紧张，到年底也就能经营七八千吨。这还是上半年公司集中人力、精力回笼垫资款、处理置换房的结果。如果不这么干，尽管今年钢价一路走低，相对降低采购成本，但是手里没有钱，钢厂是绝对不会赊给你钢材的。垫资，让这些建筑钢材的经营者感到格外的“心累”。他认为，好在这里的开发商还在讲道德、守诚信，货款方式、商品房置换方式还能够保证回笼垫资资金，如果一旦发生开发商不讲道德、不讲诚信的问题，那么钢贸商就血本无归，不跳楼也得扒层皮。 

        据悉，今年以来朝阳市政府部门高度关注建筑行业，“有形之手”从面到点频频出招。6月初，该市政府部门召开全市建设行业重点企业座谈会，要求建筑业、房地产业在“稳增长”中的发挥主力军作用；10月下旬，该市有关领导在城中村改造现场办公会议上提出，城中村改造是促进城市均衡和谐发展、推进城镇化率、拉动经济发展的有效途径，各地、各相关部门要站在讲政治、讲经济、讲民生的高度，集中力量，加快推进。

        不难看出，该市建筑业还将处在快速发展的位置，而钢贸商垫资经营的风险还将持续。面对商机和风险同在的局面，欧阳经理告诉记者，近期已经拿到了明年七千余吨的供货协议，为了控制风险，公司准备扩大营销人员队伍，以强化对市场和用户跟踪、监控，使垫资规模和控制风险的能力同步增大；虽然要增加经营成本，但能监控资金风险也是必要和值得的。在目前这种客观需求环境下，可能这种打法具有一定的“可试性”。