回顾一周宏观政策与钢铁，仍有不少的新看点可供我们参考考量。

        首先，是宏观理论的新发展和宏观政策的新动向

        一是“五位一体”对钢铁行业的作用与影响。“五位一体”是十八大报告的“新提法”之一。即经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设——着眼于全面建成小康社会、实现社会主义现代化和中华民族伟大复兴，党的十八大报告对推进中国特色社会主义事业作出“五位一体”总体布局。有分析者撰文对其与钢铁的关联做了较独到的解析，提到  “五位一体”的布局，其实更符合中国传统哲学中的五行学说。金木水火土，构成五行相生相克的严密系统。可以讲：生态建设属水，经济建设属木，政治建设属于金，文化建设属土，社会建设属火。五行相生相克的理论被中国社会各阶层普遍接受，因此五位一体”总布局将在中国社会得到广泛的推崇和落实。钢铁行业属于经济建设的门类，因此属于木。水生木，钢铁行业对生态建设的依赖将更加强烈，历来是耗费能大户和环保治理的重点。木生火。钢铁行业对社会建设的重大贡献之一是为建立强大的国防体系提供装备材料。随着我国第一艘航空母舰的入役，中国的海军舰船建造势必进入一个长达10余年的高潮期。这对于中国钢铁行业来讲是难得的发展契机。金克木。国家的政治建设成就对钢铁行业的发展至关重要。我国的钢铁行业的起步就是源于上世纪五十年代末期的大跃进的政治运动。五十多年来，钢铁行业的龙头老大始终是行政化色彩十分严重的国企，民企虽然试图兼并一些效益不佳的钢铁国企，但终究以极端的通钢血腥场面落幕。因此钢铁行业紧跟国家政治建设的步伐，将是在未来十年的趋势。木克土。钢铁行业对社会文化产业，将发生举足轻重的影响。钢铁行业属于传统产业，文化产业属于朝阳产业。当前钢铁行业产能过剩、整体亏损的大局在短期内难以得到扭转。因此存在钢铁行业将资金向附加值高，利润丰厚的文化产业的投资需求。分析者注意到已经有钢铁大鳄金世旗国际控股等已经开始了在文化产业捷足先登。

        二是新型城镇化概念或为钢铁释放春天的信号，但未来的拉动不会像过去那么强力。日前，国务院副总理李克强指出，未来几十年中国最大的发展潜力在城镇化。推进城镇化，是要走工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的路子。12月4日召开的中共中央政治局会议也明确提出：“要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化。” 有统计资料显示，2011年我国城镇化率刚超过50%，而当今世界发达国家的城镇化率一般为80%，发展中国家普遍为60%。联合国关于世界城市化展望的最新研究报告预计：中国从现在到2030年城镇化还会保持较快的速度，届时将提高到65%~70%。工业化、城镇化的高速发展，必然伴随大量的工业、民用建筑和公用设施建设，包括公路、铁路和城市轨道交通建设。钢铁作为最基本的工业和民用材料，毫无疑问仍将保持较长时间和拥有巨大市场需求。近日评级机构穆迪也发布报告称，亚洲钢铁业的展望依然稳定，尤其是中国的需求。穆迪副总裁兼高级信用评级主任预计，中国对钢铁的需求在2013年将同比增长2%~4%。而近期获批的基础设施项目也得以落实，加上出口温和增长，这些将会是推动需求释放的主要因素。

        但有分析说：尽管城镇化的启动带动钢材需求将是利好，只是中国城镇化率已经超过50%，未来进度会放慢，对钢材的拉动作用也不会像过去10年那么厉害。尤其是在产能过剩的背景下， 在短期内会拉动需求的增长，减缓钢铁产能过剩的压力。但是从长期来看，钢铁行业仍需加快结构的调整。“中国经济高速增长的时期可能已经结束，钢铁行业也走到了必须作出改变的时刻。经过15年的发展，2011年我国的城市化率已达到51.3%，相当于日本1955年左右的水平。这意味着我们仍处于城市化快速发展的阶段，但已经进入了后半程(50%~70%)，对钢材需求的增长点也将发生变化。按照日本的经验，在城市化率突破70%后，基建投资增速会趋稳，并在高位维持几年后逐步下滑。尽管未来几年投资仍会处于较高水平，但增长的速度会逐渐趋缓。今年以来，发改委审批的项目主要集中在城市轨道交通和机场。这与日本进入城市化快速发展“后半程”时的结构变化相当吻合。
   
        三是钢铁工业未来发展的核心是深化改革和推进创新。11月29日，习近平总书记在参观大型展览《复兴之路》后说，实现中华民族伟大复兴，是中华民族近代以来的最伟大的梦想。实现中华民族伟大复兴，是一项光荣而艰巨的事业，需要一代又一代人共同为之努力。空谈误国，实干兴邦.

　　十八大报告中提到了未来我国经济发展的总体框架，为我们指明了发展思路：工业化、信息化、城镇化、农业现代化。同时，也为我们配套了五大措施：深化改革、推动创新、调整经济结构、城乡一体化、提高对外开放水平。深化改革，重点在于坚定不移地发展公有制经济，增强国有经济的活力、控制力、影响力，是要在尊重市场规律的基础上更好地发挥政府的作用。对钢铁行业来说，在九条措施里面，有关科技项目、有序城镇化和稳定出口的内容是直接利好，需要我们认真分析，把握其中的机遇。优化投资结构和健全资源价格形成机制，一方面提示钢铁行业面临的发展制约投资结构变化和资源环境制约，另一方面也提出了提升质量、控制成本的要求。抑制通货膨胀和淘汰落后两项措施对于钢铁行业而言则是苦口良药，控制物价意味着继续防范投资过热和通胀反弹，淘汰落后意味着继续抑制产能膨胀，分别从调整供给结构和需求结构的角度给钢铁行业提出了升级要求。

        四是国务院研究部署发展循环经济。据中国政府网消息，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。会议指出，发展循环经济是我国经济社会发展的重大战略任务，是推进生态文明建设、实现可持续发展的重要途径和基本方式。今后一个时期，要围绕提高资源产出率，健全激励约束机制，积极构建循环型产业体系，推动再生资源利用产业化，推行绿色消费，加快形成覆盖全社会的资源循环利用体系。会议讨论通过《“十二五”循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。构建循环型工业体系；构建循环型农业体系；构建循环型服务业体系，推进社会层面循环经济发展；开展循环经济示范行动，实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区。

        另外， 上周中央经济工作会议召开在即，如何为2013年宏观经济政策“定调”受到广泛关注。目前会议已正式召开，相关的宏观调控政策信息将继续跟踪报道。
  
        其次，是宏观政策背景下的国内钢铁业相关的热点资讯、分析观点和言论声音

        1、钢铁库存重返高位，预计未来的需求很难匹配现在的产能 中国证券报记者调查发现，需求疲软与产能过剩两大阴影依然笼罩在钢铁行业。今年前三季到9月份钢坯跌至每吨2700元的赔钱低位。 10月份钢坯价格涨到每吨3300元，唐山的钢铁厂当月几乎全都开足产能生产。”然而，刚刚开始的补库存迹象并没有得到巩固，11月钢材价格又出现回落， 直至回落到每吨3030元，唐山的钢厂又开始控制产量。据他们介绍，“目前利润空间十分有限，但只要不是明显亏损，我们会维持生产。不过，现在库存又回到高位，我们预计未来的需求很难匹配现在的产能。”

        2、数据显示去库存后的钢材市场存在一定的价格反弹机会。淡季需求受限,本旬钢价略有下滑,但钢材销量同比出现较大幅度回升,且钢企库存又见下降且钢材社会库存跌破1200万吨,目前钢厂产能释放基本受控,有分析认为,短期钢价继续下跌的可能性不大。11月下旬粗钢日产量环比略有回升。钢厂对产能的控制比较到位,根据中钢协统计,11月下旬全国粗钢日均产量195.99万吨,环比11月中旬195.18万吨略增0.8万吨或0.41%。钢材销量大幅回升。11月下旬76家重点钢铁企业钢材日均销量167.49万吨,同比10月下旬的149.5万吨大幅上升了18万吨或12.03%;本月长材销量累计达到了2098.74万吨,同比9月的2094.59万吨上涨了0.2%;板带材销量1876.49万吨,比10月份1816万吨的销量上升了3.33%；76家重点钢铁企业钢材库存1040万吨,同时环比11月中旬1064万吨下降了24.63万吨或2.13%;旬末库存量相当于日产量6.14天,环比11月中旬6.64天下跌0.5天,低于12年均值1.12天;旬末库存量相当于日销售量6.21天,环比11月中旬8.45天下降2.24天,比12年平均水平降低了2.58天。钢材出厂价格环比略有下降。76家重点企业钢材旬均售价报4144元/吨,环比11月中旬下降了66元/吨或1.57%;分品种看,本旬长材销售价格3987元/吨,环比下跌0.59%,板材销售价格4206元/吨,环比下跌了3.46%,管材价格则上涨了1.22%至5066元/吨。
由此可见，虽淡季需求受限,本旬钢价也略有下滑,但钢厂产能释放基本受控,本旬钢材销量大幅回升。

        3、钢价暂时止跌上行只借力于“短期因素” 近日，钢价有了一定反弹回升，但有报道称，虽然国内现货钢价的跌势趋缓，一些市场“先抑后扬”，但“寒冬淡季”行情是目前国内钢市的大背景，部分商家趁势拉涨只是“短期因素”的短期作用。国内钢市的“续涨能力”明显不足，后市还是以震荡整理为主。总体而言，目前钢市的总背景是“寒冬中的淡季”，供求矛盾较大。钢价的短时上涨，其中“短期炒作的因素”占据了较大的比重。就钢市基本面而言，并未发生明显的变化。而且，从中钢协的最新数据中可以看到，１１月下旬全国粗钢预估的日产量较中旬又增加了０．４％。这种状态决定了钢市一定是以震荡整理为主。相关机构分析人员表示，目前国内粗钢产量依旧高企，北方工地的施工受到严寒天气的影响，抑制了钢材需求的释放，而且市场的资金面又比较紧张。“短时内的钢价反弹”，基本上属于“空涨”性质，持续上行的支撑力十分薄弱。

        4、虽然钢材期货和现货价格上涨主因是短期炒作  但近来市场信心因此得到改善。有分析说，近期钢材期货的上涨动力主要来自于短线炒作。业内人士认为，因风险偏好回归，股市、期市携手反弹，但钢市基本面并没有太大改变，库存升高，需求淡季，钢价后市上涨动力不足。现货钢市内不少贸易商跟风拉涨，钢价止跌上涨近期钢材期货的上涨动力来自于这些原因。11月制造业PMI向好，但显然并没有传达到钢铁行业。11月份钢铁行业新出口订单指数下降到42.5%，较10月份下降7.8个百分点，这显示中国钢材出口经历九十月份高水平之后，后期面临萎缩风险。而且随着天气的转冷，钢铁产品的下游需求会更为趋弱。
　　
　    虽然供求矛盾依然较大，但钢材市场氛围已经有了明显变化，市场信心有所回升。还有点评说，3000点一线是钢坯的一个较强支撑，继续向下的空间不大。”银河期货分析师李骥认为，随着钢铁行业去库存化周期接近尾声，前期处于弱势的钢铁市场受到了一定程度的提振，市场信心开始逐渐恢复。中长期来看，钢铁价格将逐步回升。

        5、12月份钢市低价冬储仍未见起色。11月份是一年一度的“冬储”时间，可是现在已进入12月份，华东地区的钢贸商刘先生却迟迟没有采取行动。“去年手上囤的货捂了半年才出手，惨痛的教训让我不得不对多年来形成的冬储习惯说“不”。  据了解，由于今年市场前景不明、贷款融资不易等原因，华东地区的钢贸商绝大多数都像刘先生一样放弃了冬储计划。长协矿制度取消后的现在是季度定价，下一季度的铁矿石价格这一季度就可以知晓。加上目前钢厂面临严重的产能过剩，也就失去了强势转移成本的能力，所以现在冬储也没有必要了。集成期货分析师谭坚表示，随着金融属性加强，钢材在冬季也不一定便宜，而年后也未必能涨价。“这两年冬储已成为钢贸商眼中的鸡肋”。他解释说，无冬储，企业也能平稳度日；有冬储，企业也未必因此获利。“现阶段，连正常拿货都受到资金限制，根本没有多余的资金去囤货。年底还得去催收欠款，如果收不到的话，就不能囤钢材。”一位钢贸商说。业内人士认为，后市行情的不明朗，会让钢贸商将“求稳”进行到底。而钢贸商拒绝冬储，可能会给明年钢市带来一些变数。

        6、反复向亏  钢铁企业扭亏压力大 。据报道，今年我国钢铁业陷入新世纪以来的全行业亏损。尽管10月钢协会员实现扭亏，但是在扣除投资收益后，钢铁主业仍在盈亏线之下。由于此前钢企停产检修，粗钢产量曾有所下滑；再加上下游需求出现复苏，钢价曾出现短暂好转。但目前，粗钢产量再现回升势头，钢价也出现回调，令钢铁行业全年扭亏压力重重。在粗钢产量回升的同时，钢价也有所回调。业内人士指出，虽然钢材市场在11月以下跌为主，但板材价格相对坚挺，不少钢厂选择加大马力生产，以尽可能减少亏损额。但未来天气寒冷，钢材需求下降，钢价下行压力将进一步加大。产能过剩一直是困扰我国钢铁业发展的核心问题。今年7月以来，中钢协会员企业曾通过减产、检修等措施控制产量，缓解了企业效益的持续下滑。不过，11月粗钢产量再度出现上涨，钢价未来走势仍面临考验。中钢协人士表示，四季度钢铁产量如果再度增长，明年一季度的形势也难以乐观。目前来看，钢企全年扭亏的难度很大。

        7、利空共振 钢价难向上突破。自2011年一季度末开始，国内螺纹钢期货价格进入漫漫熊市。今年9月以来，在政府“稳增长”政策刺激下，螺纹钢期价反弹至3700元/吨，但价格重心缓慢下移。本轮下跌是钢铁行业自身多重周期性因素复合影响下的趋势性下跌的再继续。一从长期因素看经济发展阶段的影响。相关研究表明，一国处于工业化中期阶段，钢铁消费强度将迅速增加，增速可能超过GDP增速，但在工业化后期，GDP增速稳定增加，钢铁消费强度也将保持稳定，到工业化发达阶段则钢铁消费强度下降。当前国内经济增速回落已是不争的事实，“十二五”期间GDP平均增速或将平稳回落至7%—8%的水平，一方面GDP增速下滑，另一方面钢铁消费强度（单位GDP粗钢量）在不断萎缩，势必对钢铁行业产生较大负面影响，这一影响自2011年中期即已逐步展开且仍在继续。二从中期因素观行业周期的影响。2007年是进入新世纪以来我国钢铁消费强度变化的一个分水岭，自2007年以来，单位GDP粗钢量持续下滑。2008年危机爆发前，国内钢材库存与产量比一直稳定在12%—22%之间，危机爆发后，这一区间则上升至19%—29%。受影响最大的是建筑用钢中的螺纹钢，危机爆发前螺纹钢库存与产量比在20%—45%，危机爆发后则上升至40%—70%，这相当于平均大约55%的当月螺纹钢产量沉淀在社会库存中。建筑用钢逐步减弱使钢铁行业去库存化就成为必然，目前，国内螺纹钢库存与产量比已回落至32%，钢材库存与产量比则回落至16%，均已回到危机爆发前的波动区间内，但与历史上逐年四季度数据相比较，这一比值仍然略高，预计将在未来一段时间内继续维持向下调整态势。三从短期因素看消费季节性影响。冬季是钢材消费淡季。从螺纹钢相对库存的历史数据观察，历年社会库存峰值出现于年初的2月，而低谷往往在每年12月。为应对冬季消费低迷的市场，年末大部分钢铁生产企业安排调修或设备检修，压缩产量降低资源供应以缓解供应压力，即便如此，多数情况下市场仍然存在供需缺口，超出市场需求的资源供应量通常由钢材贸易商冬储消化。而当前，国内钢材市场正在经历上述长、中、短三个不同频率的周期性因素的影响，且三类周期性因素均利空钢价，出现共振现象。若无三季度国家“稳增长”措施的提振，钢铁行业或将在数月前便进入了寒冬。目前钢材期现货价格重心下移，是自2011年中期以来行业调整引发的供需关系再平衡在钢材价格上的正常表现。而价格能否反弹，则更多依赖于行业去库存化进度是否达到合理的再平衡位置。
        8、钢铁在建项目较去年底已有较大下降。从11月30日召开的中国冶金建设协会第五次会员代表大会暨七届一次理事(扩大)会议上获悉，据冶建协会统计，目前在建项目的铁、钢产能规模依然庞大，新启动工程的投资和铁、钢产能规模持续减少。 据统计，钢铁工程建设市场已开工在建项目数量为510个，较去年年底的718个下降29.0%；已开工在建项目投资规模为2699亿元，较去年年底的4262亿元大幅下降36.7%。正在设计项目的投资规模虽然有所增加，但整体仍处于较低水平；正在规划项目持续减少。这也体现出了钢铁产能过剩对冶金建设市场的严重冲击。  与此同时，在建项目的铁、钢产能规模依然庞大，但下降趋势明显。今年上半年，已开工在建项目的铁、钢产能分别为3000万吨、2200万吨；正在设计项目的铁、钢产能分别为2800万吨、1000万吨；正在规划工程的铁、钢综合产能均约为1700万吨。正在设计和规划项目的产能规模与去年相比均继续减少。据冶建协会有关负责人介绍，近几年，钢铁行业始终处于钢铁产能严重过剩、钢材价格低位徘徊，但钢铁建设市场却依然火爆的矛盾局面，目前这一局面有所改观。他表示，从统计的工程项目性质来看，各钢铁生产企业都在积极调整经营策略、优化品种结构，在投资方向上继续向矿产资源开发、资源综合利用，淘汰落后、节能减排、发展循环经济、技术升级改造、产品结构调整、优化产业布局等方面倾斜。这些项目在今后乃至“十二五”时期仍将是钢铁行业的主要投资方向，冶建行业各勘察、设计、施工和监理企业应予以高度重视。

        9、钢铁能否出现补库存?

        12月钢铁市场继续缓慢震荡回落概率较大，在出现了两个月的价格上涨后，11月钢价表现重回跌势,再次验证了今年整体需求偏弱的大势。受此影响,产量在11月基本保持平稳,去库存继续在稳步推行。需求的总体量依然维持在一定的水平上。只是随着钢价的回落,各品种盈利有了非常明显的下滑,螺纹钢吨钢毛利更是从上月底的超过400元/吨迅速下滑至50元以下。  贯穿全年的亮点只有一个,那就是库存的不断下降,而这也成为近期市场持续关注的焦点。库存包括三个方面,钢厂库存、社会库存与下游用户库存，目前通过各种方面了解到的库存水平的确处于历史低位。不过,库存周期对经济短期波动固然影响较大,但倘若经济无法走出中期疲弱的态势,那么我们在未来不远的时期将再次面临去库存。在经历了前几年的大起大落后,一个理性的经济体表现会逐步趋于收敛和平稳,我们也发现,钢价的波动同样呈现收敛的特征。在大的预期没有出现扭转之前,各个环节是否愿意加大库存的力度,需要警惕。

       再次，即通览全球钢铁形势，获知有关方面信息
    
        一看全球钢铁业过剩局面难改观 。2012年，世界各地钢铁厂的总产能为18亿吨，而到手的订单只有15亿吨。世界钢铁协会的数据显示，2012年5月份全球钢铁产能的利用率仅为79.6%。从这两组数据可以看出，全球钢铁业正面临着产能严重过剩的问题。虽然很多人都意识到了产能过剩已对钢铁业构成严重威胁，但目前尚无解决这一问题的有效办法。有专家认为，钢铁产能过剩是一种市场行为，市场对此要有一个自我调节过程，但这种自我调节过程要付出代价。此外，产能过剩也是一个保证市场充分竞争的必要前提，通过这种方式可以使得有竞争力的企业脱颖而出。有专家建议，为减少产能过剩，世界主要钢铁业者需要静下心来共同讨论钢铁厂的效率标准、贸易补贴的影响以及关闭没有效率钢铁厂的方式、成本和资金等问题。但问题是，那些利益相关者谁愿意来做这件出力不讨好的事呢？

        二看欧洲将为维持钢铁行业竞争优势而付诸努力。钢铁是全球贸易规模最大的工业原材料之一，全球年产量达15亿吨。欧盟是仅次于中国的全球第二大钢铁生产商，27国中有23个成员国钢铁行业占据重要产业地位。2011年钢铁产量1.77亿吨，营业额2000亿欧元，占欧盟GDP比重的1.4%。当前，欧盟钢铁行业面临需求减少、能源和原材料成本上升以及外部竞争加剧的威胁。欧洲议会工业、研究与能源委员会主席阿玛利亚萨托利表示，保持钢铁行业的活力和竞争优势对于欧洲未来至关重要，敦促欧委会出台政策建议，支持钢铁工业进行结构改革，保持竞争优势。预计欧委会将于2013年6月批准出台有关欧洲钢铁工业的行动计划。

        三看近期欧洲钢厂纷纷上调钢材价格，推出第二轮提价。随着欧债危机愈演愈烈，当地经济已经再次陷入衰退，对于钢厂提价，欧洲买家普遍表示质疑，认为当地需求无法支撑提价全盘实现。但考虑到炼钢成本不断攀升、而钢价降至低点，钢厂利润受到大幅挤压，因此有必要大幅上调钢价使之重归合理水平，以改善钢厂盈利状况。另外，意大利里瓦钢厂因陷环境污染案导致生产严重受挫亦是推动价格上涨的原因之一，很多轧钢厂的坯料大部分购自里瓦。

        从利好因素来看，国际钢价上涨、市场情绪改善、原料价格走高、库存压力不大、欧元走软及钢厂减产均对欧洲钢厂提价有所支撑。自10月底开始，全球钢厂陆续掀起提价热潮，美国和亚洲市场钢价相对均有所上涨，市场情绪随之改善。目前欧洲市场库存水平偏低，且去库存化仍在进行，预计买家将很快需要补库。 不过，综合来看，欧洲市场基本面仍未改善，欧元区经济持续萎缩，市场对明年的经济预期普遍不高，终端需求保持呆滞，大部分买家暂持观望、不愿高价下单，仅一些急需采购的买家不得不接受新的报价。而据欧洲钢铁工业协会预计，2013年欧洲钢需求还将进一步下滑。此外，随着当地钢价上涨，进口资源吸引力渐增，俄罗斯、土耳其和印度对欧洲市场发货量开始上升。总体上判断，欧洲钢材市场涨势或后劲不足。

        四看欧委会开始准备钢铁行动计划。据欧委会官方网站近日消息称，为促进欧洲钢铁行业的创新、增长及就业，欧盟在2012年9月召开了首次“欧洲钢铁行业未来高级别圆桌会议”，拟通过为该行业构建行业对话平台，分析主要利益相关者的竞争力以及该行业涉及的政策因素和挑战。在过去十年中，金砖四国钢铁生产与使用能力的快速增长已经改变了全球钢铁行业的结构。2001年和2011年之间，中国已成为最大的钢铁生产商，占全球钢铁产量的份额从18%上升到45%，而相比之下，欧盟27国的份额从22%下降至12%。从目前来看，欧洲钢铁制造商正面临着具有挑战性的经济条件。12月6日，第二次会议召开，受邀的各相关利益方就数个领域提出的政策建议进行了讨论，以协助欧委会在2013年6月前拟定出欧洲钢铁行业行动计划。目前，欧洲钢铁行业就业人数36万人，总产值约1700亿欧元，在制造业价值链中位于下游，在欧洲经济中占有重要位置。由于欧盟制造业产出的停滞和萎缩，低迷的需求导致有20 - 25%的钢铁生产能力闲置，进而使欧盟成员国暂时或永久关闭了数个工厂。