步入2012,焦炭期货的走势可以用“跌跌不休”来形容。1-9月焦炭期货在短暂企稳后延续下行探底格局,主力合约期价从年初的2100元/吨跌至1300元/吨。自9月初开始,在宏观面复苏态势转好、新一轮基础建设投资等政策性利好带动下,焦炭走势峰回路转,期价从9月初的低位开始触底反弹。

　　从供需面看,考虑2013年我国“宽财政、稳货币”的政策基调基本确立,政府主导的基础设施投资增速加快;“城镇化”等导向性政策推进中或将带来新一轮房屋、交通、水电等基础设施建设钢材需求的释放,预计来年钢市需求转暖、去库存化速度加快将是大概率事件,由此或将带动焦炭价格在2013年逐步走出低迷态势。

　　上游方面,经历大跌之后的焦煤市场受煤市整体高位回落影响,供需格局逐渐从偏紧转向宽松;虽然从走势上看作为稀缺煤种的焦煤价格下方支撑较强,但受制于煤市整体趋弱,炼焦煤市场2013年走势或将以修复盘整为主,对焦炭价格支撑力度有限。

　　尽管出口政策多年之后再度放开,但在目前的环境下,政策的放开恐怕也不会导致2013年的出口量出现爆发性增长;在短期炒作过后,焦炭出口政策放松的实际效果尚有待观望。此外,预计明年焦化行业结构转型的推进力度会有所提升;或对焦炭市场行情构成阶段性利好提振。

　　展望后市,预计2013焦炭价格仍将以跟随钢市保持季节性波动为主。一、二季度在钢市需求回暖、下游开工旺季带动下行情有望延续反弹态势,而产能释放带来的回调压力或将在年中显现;步入9-10月后,煤市旺季和钢企冬储需求或将带动焦炭价格出现“翘尾”行情。