随着春节临近，焦炭再度掀起新一轮上涨攻势，而作为煤炭下游另一产品甲醇也不甘示弱。上游煤炭价格的上涨，成本推动型涨势继续在焦炭和甲醇这两大品种上上演，而下游补库，以及对宏观经济的乐观都给焦炭和甲醇“添一把火”。然而，随着春节的到来，工地开工减少，钢材补库到位和上游炼焦煤产能释放，需要警惕焦炭行情由成本驱动切换至需求驱动带来的大幅回撤风险。

　　原材料上涨支撑焦炭价格

　　去年12月份至今年1月份，山西等地的炼焦煤价格持续稳步上涨，原因在于：一方面，随着经济企稳回升，港口的煤炭库存逐渐消化；另一方面，在三季度，国内煤矿出现减产，而煤价长时间低迷导致煤矿复产缓慢。

　　警惕钢厂补库到位

　　然而，近期部分钢厂在库存补充到位的情况下接货积极性趋弱。部分钢材对焦炭价格不断上涨出现抵制的情绪。截至11日，样本钢厂及焦化企业焦煤库存为1068.2万吨，仅次于2012年1月13日的新高。由于春节临近，加上北方天气寒冷，下游需求进一步萎缩，市场成交每况愈下。

　　钢材涨势落后于焦炭

　　1月17日，焦炭和螺纹价格重启新一轮上涨攻势之后，焦炭涨势超过5%，而螺纹钢涨势不到2%，螺纹焦炭联动反弹效应趋弱，暗示随着进口铁矿石价格冲高回落，钢材价格成本驱动型反弹的动能减弱。随着春节的到来，下游工地停工增多，冬储和补库临近尾声，从而会导致钢材对焦炭的采购也减弱。

　　在经过元月上旬、中旬连续上调出厂价格之后，目前华东地区主导钢厂出厂价格与市场价格已处于明显倒挂情况，后期钢厂价格将面临一定的下调压力。从库存来看，截至1月18日，国内主要钢材品种库存总量为1444.15万吨，增仓幅度为2.25%，全部品种库存中，只有冷轧板卷库存小幅回落，其余品种全面上升，其中螺纹钢库存已经连续8周上升，成为库存增量最大的品种。

　　经济数据透露一丝担忧

　　2012年四季度中国经济触底回升，较三季度回升0.5个百分点，达到7.9%的增速。然而，从分项数据来看，中国经济再平衡风险犹存，转型困难重重，经济复苏的曲线比较平缓。中国暂时避免了经济大滑坡的情况（硬着陆），但经济增长仍面临风险：金融系统的潜在问题，还面临从投资拉动模式转向消费拉动模式的再平衡难题。