全球最大的矿业公司必和必拓(BHP Billiton)20日宣布，现任首席执行长(CEO)高瑞思(Marius Kloppers)将于今年5月10日从现任职务——CEO和公司董事上离任，并于今年10月1日离开集团。

　　这是自2012年10月以来全球主要矿业公司接连发生高管大换血的最新一起事件。今年1月17日，另一家矿业巨头力拓的CEO艾博年(Tom Albanese)宣布辞职，这与他操刀的两笔收购——力拓加铝和莫桑比克煤矿有关。英国金融时报称，力拓380亿美元购加拿大铝业是“灾难性”的。力拓宣布将铝资产减记100亿美元至110亿美元，对莫桑比克的煤矿资产减记30亿美元，而两年前收购这项资产时的花费是37亿美元。

　　此外，英美资源集团首席执行长辛西娅·卡罗尔(Cynthia Carroll)去年10月份已辞职。在完成与“大宗商品界的高盛”——瑞士嘉能可(Glencore)的合并后，英国-瑞士矿商超达(Xstrata)的首席执行长米克·戴维斯(Mick Davis)也将离职。

    至此，参与该行业竞赛的企业领跑者都已出局。有分析称，这或许标志着已涨价10年的“矿业黄金周期”的终结。在过去的十年里，中国基金的崛起唤醒了一度濒临绝境的全球采矿业，并推动大宗商品价格走高。到2008年年中，即使是表现疲软的英美资源集团，其股价也较2000年年初上涨了三倍以上。

　　但随着时间的推移，全球矿业公司的管理层开始热衷于大举扩张，矿业投资者获得的收益随之下降。据花旗估算，1999-2007年期间，全球矿业公司新投资资本的年均收益率为18%;而在2008-2011年期间，新资本投资收益的年均收益率降至负11%。

　　在大宗商品价格涨幅料放缓的情况下，花旗眼下预计，到2020年，全球矿业公司的资本投资收益率将为11%～13%，刚刚高于10%的加权平均资本成本。

　　近来大宗商品价格没有跟上股市回升的步伐。历史最悠久的美国商品研究局(CRB)大宗商品指数没有分享股市的反弹。与近两年前的峰值相比，该指数下降了15%左右。而此前的10年该指数几乎上涨了两倍，正好对应股市“失去的10年”。英国金融时报称，供求基本面因素对大宗商品价格的影响更大，分析师正越来越大胆地作出看跌判断。

　　巴克莱(Barclays)大宗商品团队上周表示看空镍金属时，该金属价格为每吨1.8300万美元，而最新报价已跌至1.7850万美元，原因在于，人们担心中国的需求将不足以吸收不断增长的供应。巴克莱称，中国正启动大量低成本的镍生铁(nickel pig iron，NPI)新产能，这增加了供应，也将平均生产成本降至每吨1.6万美元以下。

　　也有继续看好中国因素的。一位中国铁矿石行业分析师认为，接下来中国三四线城市的城镇化进程加速、房地产的发展会继续拉动资源行业的需求。

　　他指出，尽管目前大宗商品价格普遍承压，但铁矿石拉涨意味明显，实际成交价格已经逼近160美元/吨的高位，而在去年大部分时间里，铁矿石价格一路下挫至80多美元/吨的低点。“我认为矿业最大的繁荣期是过去了，但这是否会改变矿商的强势地位还不好说。”这位分析师说，“在去年市场心态如此之弱的情况下，目前铁矿石还能冲到160美元/吨的高位，说明即便铁矿石的供求关系会在未来逆转，但至少不会在近期来到。”