供给端粗钢高产量、高库存继续压制钢价,虽然本旬销量创出历史同期新高,但钢材出厂价格仍环比下滑。预计短期内钢价继续弱势震荡,逐步企稳。

    粗钢产量高位运行,环比略有回落。中钢协预估2013年4月中旬粗钢日均产量为211.58万吨,环比下滑0.38%,同比上升5.12%。其中重点钢企粗钢日均产量168.91万吨,环比下降0.48%。在钢价持续下行压力下,本旬粗钢产量的环比下滑主要来自大型钢企业小幅减产,而小型钢企经营体制灵活,当前钢价对其业绩边际贡献大于大中型钢厂,目前并未出现减产。

    重点钢企业钢材旬度销量134.49万吨,环比3月中旬上升9.78万吨或7.85%,同比2012年同期上升6.48万吨或5.06%。钢铁行业普遍存在的月底结算机制决定了钢材的月度销售分旬来看,具有明显的“前低后高”的特征:上旬<中旬<下旬。4月中旬钢材销售创同期可比数据新高,显示出下游需求正在有所恢复, 与3月中旬环比销量上升幅度为四年来最高。同时,截止到4月26日,螺纹钢重点城市钢材社会库存945万吨,环比上周下降4.01%。

    库存压力压制钢价表现。重点钢铁企业钢材库存1366万吨,环比4月上旬1138万吨上升3.57%。旬末库存量相当于日产量8.28天,环比4月上旬8.44天减少0.16天,比2012年平均值7.19天多1.09天;旬末库存量相当于日销售量10.16天,环比4月上旬11.01天少0.85天,比2012年平均水平8.68天多1.48天。

    重点钢厂钢材出厂价格4199元/吨,环比4月上旬下降12元/吨或0.28%,较2012年同期下跌10.01%。在需求复苏低于预期背景下,产量高位运行以及高库存去化压力对钢价有明显压力,钢价4月下旬继续弱势运行。诸多约束下的转型需要与稳定增长压力导致宏观政策短期难见明朗,下游需求继续维持季节性恢复态势,而在需求预期好转支撑下,供给端将总体维持在较高水平,钢价将以弱势震荡为主。按照当前成本测算,4月份钢铁企业盈利环比继续下滑。