虽然市场普遍认为，11月份以来这轮钢价的触底反弹，多是市场借助三中全会等题材类炒作而出现的，但笔者认为，这仅仅是外在的诱因。其核心动力还是钢材供需关系转变上。十月份以来，我国的钢铁行业供弱需强，不管是钢厂也好、还是现货市场也罢，都呈现出加速去库存的迹象。
 
    不管是中钢协数据还是统计局的数据，这一次反应的趋势相当的一致。钢厂经过一个月的减产行动，粗钢日均产量已经连续3旬下降，10月下旬日均粗钢产量降至209.84万吨，较年内高点下降9.45万吨，创8月份以来新低。当前钢铁行业还将继续面临节能减排、淘汰落后产能等诸多政策压力，河北等地已经开始陆续严格实施相关行动；加上年底临近，个大钢厂相继将进入设备年检的高峰期，可能进一步影响到正常生产，因此我们预计后期粗钢产量还将维持相对低位，来自上游的钢材供应压力减弱。
 
    在粗钢产量持续下降的同时，尽管已经进入消费淡季，然而钢材库存却也在逆市下降；不仅是钢厂内部库存下降较快；最主要的是钢材社会库存也持续走低，11月8日库存统计数据显示，线螺、冷热轧、中厚板五大品种钢材社会库存降至1373.1万吨，周环比下降30.85万吨，当前钢材社会库存水平已经降至年内最低点。市场反馈称，特别是线螺等建筑钢材资源出现多规格断货、缺货现象，加上10月份钢材出口量重回500万吨水平，内外部市场需求表现尚可。
 
    “南强北弱、长强板弱”格局正在形成。虽然冬季来临，北方部分地方已经陆续出现冰雪天气；然据笔者调查，除部分冰冻地区外，南方等其他地区各项目施工进度正常，特别是铁路建设、城轨建设工地在年底赶进度的刺激下，进展活跃，对线螺等建筑钢材需求依旧较大。总体而言，随着北方大范围的雨雪冰冻天气开启，对建筑钢材需求的影响会更大；北钢南运也在加速推进；相对而言，今年较低的库存暂时还不会对南方市场造成太大的压力，但南强北弱的格局已经益发的明显。然而板材市场表现却稍逊人意。尽管10月份制造业PMI指数继续向好，反应经济持续回暖；但11月9日统计局公布的10月份经济走势也仅仅是走势相对稳定。年末将至，随着地方政府债务的集中到期，加上去年同期基数较高等因素的影响，经济增速或将有所回落。板材下游的汽车、家电行业表现相对较好，然机械行业仍然在低迷中徘徊，造船业新订单有明显提升，但增长能否持续仍有待观察，因此，总体来看，板材市场需求预期继续不如长材；长强板弱两极分化可能加剧。