需求启动未及预期,短期内钢价难有大幅改善。李总理于政府工作报告中指出,2014年经济增长目标设为7.5%,同时要坚持深化改革,宏观经济或将继续平稳运行。发改委称2014年全社会固定资产投资预计增速调低至17.5%,反映中国经济转型,而投资减弱或削弱对钢铁的需求。2014年计划淘汰2700万吨钢铁产能,但此举难给供给端显著影响,对市场提振有限。

    上周雨水天气与房地产资金面偏紧均抑制下游需求的重启,同时库存高企亦使上周钢价反弹无力,而本周伴随需求逐渐启动,供需有望趋于弱平衡,但预计短期内钢价难有大幅改善。3月份旺季逐步到来,钢、矿价或止跌反弹,但因库存压力仍较大,基本面改善幅度或不大。 

    原料:原料市场盘整为主。上周国内铁精粉均价919.6元/吨,较前周持平,青岛港进口矿均价760元/吨,较前周下跌30元/吨;唐山废钢2130元/吨,较前周上涨20元/吨;唐山方坯2900元/吨,较前周上涨40.0元/吨。

    钢价:钢价跌幅收窄,后市将止跌企稳。上周国内钢价综合指数为123.25,周环比下跌0.34%,其中长材跌0.32%,扁平材跌0.36%,分别收于135.42、111.61。螺纹钢主力合(1410)收盘价为3335元/吨,涨幅为0.51%;结算价为3356元/吨,涨幅为1.05%。螺纹钢期现货价差为96元/吨,周环比上升85元/吨。

    盈利:各品种盈利全面改善。在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢亏损约192.98元/吨;线材亏损约185.63元/吨;热卷亏损约284.33元/吨;中厚板亏损约293.82元/吨;冷轧板亏损约282.43元/吨;镀锌板亏损约270.33元/吨。

    社会库存:总量小幅下跌,各品种全面下跌。上周末钢材社会库存为2070.70万吨,周环比下跌0.74%,同比下跌7.21%。其中线材库存环比跌1.54%;热卷环比跌1.17%,冷轧板环比跌0.69%,螺纹钢环比跌0.41%,中板环比跌0.38%。