三月行将结束，钢市至今仍未出现“金三”盛况。古人云：悟已往之不谏，知来者之可追。但对于钢铁行业而言，认为“来者亦不可追”，四月份行情依然低迷难改。

　　第一，成本塌陷，钢价缺乏上涨基础。2014年以来普氏62%铁矿石指数从135美元跌至目前的110美元，国内矿粉下跌近百元。同时，冶金焦从1410元/吨跌至目前的1120元/吨，跌幅近300。据富宝钢坯研究小组数据显示， 2014年1月1日唐山普碳钢坯生产成本为3180元/吨，吨亏损210元/吨;目前成本降至2830元/吨，钢坯出厂价为2860元/吨，反而小有盈利。在成本支撑十分强劲之时尚且无力上涨，更何况当前成本支撑已经塌陷?可能有读者会以“彼时处于需求淡季，而此时处于需求旺季”来驳斥观点。那就来说说需求。

　　第二，经济增长放缓，需求难以放量。汇丰3月24日发布的3月份中国制造业PMI指数低于预期，降至48.1，创8个月来最低，进一步加强了自去年四季度以来增长放缓的趋势。虽然决策层已经表达了稳增长的意愿，预计稳增长政策将陆续出台，但是在“调结构、促改革”的前提下，预计稳增长的措施对经济增长只会有温和的影响。所以，稳增长对钢铁行业的利好十分有限。

　　第三，外围环境制约价格上行。美国经济继续向好，美联储连续缩减QE规模，有可能在今年第三季度终结，可能在2015年春季前后加息。缩减QE引起全球资金回流美国，造成中国内地市场流动性紧缺，导致房地产企业在海外融资的难度加大、成本上升，从而引起房地产企业的资金链紧张。这对严重依赖房地产的钢铁行业来说无疑又是一大利空。另外，美元走强，打压以美元计的大宗商品价格，铁矿石价格将长期处于低位。

　　综上分析，钢价严重缺乏上涨的内外条件，即使四月份属于需求旺季，价格在某个阶段可能走高(预计四月上旬)，也终究是昙花一现，形成不了趋势性上涨。

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