耐火材料行业迅速发展。在工业生产的拉动下,耐火材料行业保持迅速增长势头。1949年,全国耐火材料生产总量仅为7.4万吨,近年来,在高温工业新技术快速发展和工业生产快速发展的推动下,耐火材料行业快速发展,00至08年耐火材料产量年均复合增长率达到20.69%。至2008年我国耐火材料制品总产量已经达到4417万吨,占世界耐火材料总产量比重已到达65%。

　　我国耐火材料存在集中度低,能耗高,污染严重等问题。虽然我国耐火材料生产规模已多年居世界第一位,但我国规模以上的耐火材料生产企业已达到2272家,市场集中度较低,截止2008年耐火材料前十家产值占比仅为15%。由于行业中多数企业为生产规模小,生产工艺和技术装备落后,劳动条件和环保设施差,能源消耗较高,环境污染较重。据统计,我国耐火材料行业能源消耗约为1.6亿吨标煤,能源消耗高于先进工业化国家。 绿色环保和节能降耗新型耐火材料将成为未来发展趋势。耐火材料协会在《耐火材料发展政策》(修改稿)中明确表示,未来将以绿色耐火材料新产品为导向实现产品结构调整,包括加强减少到最终停止生产使用镁铬砖、镁铬质不定形等含铬耐火材料。推广使用各种优质节能高效不定形耐火材料;到2010 年,不定形耐火材料占耐火材料总量的40%,2020 年达到60%以上。

　　节能减排新型材料空间广阔。我们认为以下三种节能环保型耐材将受益于产业发展政策,未来将迅速发展的主要产品。首先为不定形耐火材料,不其具有良好的高温性能、价格低、生产和施工工艺简单,可以机械化施工、节能环保,在钢铁等行业得到广泛应用,预计至2020年每年将新增不定形耐火材料市场需求145万吨,年均增速达到18%。其次为无铬环保碱性耐火材料,其主要用于水泥旋窑,使用期限为8月左右属于易耗品,按照目前水泥产能计算,中国水泥行业碱性砖消耗总量约80万吨,但目前仅有两家公司可生产无铬产品,目前产能约在5万吨左右,占比仅在6%,未来空间广阔。绝热耐火材料作为一种新型绝热节能材料,在高能源成本时代,将具广阔发展空间,我们预计未来5年国内陶瓷纤维产量复合增长维持在15%以上。 主要受益为公司为濮耐股份、瑞泰科技、鲁阳股份三家拥有技术优势龙头企业。由于节能减排耐材的研发和生产需要强大的技术优势作为后盾,这三家上市公司均拥有节能减排耐材优势产品,包括不定形耐火材料、无铬碱性耐火材料、新型绝热材料,给予濮耐股份“买入”评级,瑞泰科技、鲁阳股份“增持”评级。申银万国证券股份有限公司 来源;证券之星