2011年上市的天立环保，在业绩经历了“断崖式”下跌之后，其控股股东也将发生变更。

　　近日，天立环保第一大股东、董事长王利品因无力偿还债务拟将其持有的天立环保19.79%股份过户给北京神雾环境能源科技集团股份有限公司(以下简称“神雾集团”)。4月30日，天立环保公告称，由于相关法院关于标的股权的司法执行尚未完成以及北京万合邦投资管理有限公司(以下简称“北京万合邦”)与神雾集团股权转让事宜尚未完成，尚存在不确定性，公司申请继续停牌。

　　此前，神雾集团拟通过IPO的方式登陆创业板，目前的进程为落实反馈意见中。

　　一位券商分析师对《中国经营报》记者表示，由于目前在A股IPO排队的还有很多公司，而且其目前的状态只是处于落实反馈意见中，神雾集团可能放弃IPO，转“借道”天立环保登陆A股市场，。

　　接近神雾集团高层人士对记者表示，神雾集团将暂停IPO上市工作，在成为天立环保大股东后，神雾集团将会重点发展天立环保，股权转让只是一个开始。

　　大股东隐退

　　4月24日，天立环保发布《关于签订合作框架协议的公告》。公告表示，目前公司单一最大股东王利品持有公司28.37%的股份，因个人其他投资等流动性需求向北京万合邦融资，由于王利品无法清偿债务，其持有公司19.79%的标的股份将会过户到北京万合邦名下，而北京万合邦愿意将其全部股份按照注册资本金额作为对价转让给神雾集团。该等股权转让完成后，如标的股份过户至北京万合邦名下，则神雾集团将通过北京万合邦间接持有天立环保19.79%的股权，取得天立环保的实际控制权。

　　此前的4月23日，天立环保与王利品、神雾集团、北京万合邦就股权转让及合作事宜签署了《合作框架协议》。

　　在上述股权转让完成后，神雾集团将成为天立环保的第一大股东，而王利品将让出公司第一大股东的位置。

　　2011年登陆创业板的天立环保，主营业务为节能环保密闭矿热炉技术系统、炉气高温净化与综合利用技术系统、资源综合利用及其他，为电石、铁合金、钢铁三大行业提供节能环保系统解决方案。

　　在登陆创业板之际，王利品持有天立环保2275.31万股股份，占公司股份比例为28.37%，为公司第一大股东，同时，其也是公司董事长。

　　然而，天立环保在上市之后，其业绩就经历了“过山车”式的变化。

　　数据显示，2011年天立环保实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为3.21亿元、7611.39万元，同比跌幅分别为4.43%、20.27%。

　　到了2012年，天立环保经营数据有所好转，当年公司实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为7.25亿元、9676.78万元，同比增幅分别为125.97%、27.14%。

　　让投资者沮丧的是，天立环保2013年和2014年第一季度业绩“断崖式”暴跌，出现了上市以来首次大幅亏损。

　　4月29日，天立环保公告称，公司2013年度和2014年第一季度实现归属于母公司净利润分别为-1.52亿元、-1472.97万元，同比下滑幅度分别为257.12%、202.62%。

　　天立环保在2013年度报告中对于亏损的原因如是表述，由于客户对于电石、铁合金、钢铁行业未来发展的不确定性，导致公司已施工项目进度推进缓慢，已承接项目建设延期，公司从事的密闭炉节能技术系统市场遭遇了前所未有的困难，市场萎缩，业务不继，导致公司业务收入下降。

　　“其实，电石行业这种现象已不是近期才出现的，早在公司上市以后就出现了，大股东王利品一直寻求转型，先后转型到煤粉锅炉业务和高氮钢。”一位市场人士在给《中国经营报》记者发的邮件中表示，煤粉锅炉业务由于技术不成熟，建设时间长、投资回报率低，尚未实现利润，算是转型不成功，高氮钢由于技术团队和管理团队之间长期纷争，至今未投产。

　　上述邮件表示，为了促进公司业务发展，大股东王利品还为港原化工建设项目过程中在中水电融资租赁的借款提供了担保，但由于行业不景气，港原化工无力偿还欠中水电租赁公司的借款，王总被迫承担担保责任，债务高达两亿多元，在此情况下，王利品为了解决担保和自己的个人债务，1月份将股票质押给北京万合邦向其借款，但由于无力偿还债务，万合邦向有管辖权的人民法院申请强制执行，最终王利品愿意以其质押给万合邦的标的股份折价抵偿其全部债务。

　　“神雾集团在非常规化石能源，非常规矿产资源以及可再生资源高效清洁利用方面及工程产业化推广实力较强，在引进其作为公司的大股东后，神雾集团这方面的技术与公司生产的节能环保密闭矿热炉相结合，可以将企业的生产成本降低40%左右，这样以来可以解决此前市场对公司主营产品需求不大的困境，公司又可以有新的核心竞争力。”王利品在接受记者采访时表示，“以后为了提高公司的决策效率，神雾集团有意将持股比例进一步提高，在此情况下，我愿意将剩余的股份以托管的方式交给神雾集团进行管理，自己将退居二线。”

　　数据显示，此次股权转让前，王利品持有天立环保28.37%的股份，此次转让后，其仍持有8.94%的股份。

　　神雾集团“借道”上市？

　　在神雾集团成为天立环保新的实际控制人之后，神雾集团是继续通过IPO方式登陆创业板，还是“借道”天立环保，市场猜测颇多。

　　神雾集团网站显示，公司是一家针对全球化石燃料消耗市场节能和低碳技术解决方案的提供商，专门从事化石能源的高效燃烧技术及高效深加工技术的开发与推广。神雾集团依托其大型节能减排科研基地，通过工程咨询设计及工程总承包的业务模式，向大量使用化石能源的高耗能、高排放工业企业推广其自主创新的高效燃烧、直接还原炼铁等工业节能减排与资源综合利用技术。

　　截至2012年年底，神雾集团拥有8家控股子公司，2400余名员工，资产总额约45亿元人民币。

　　值得注意的是，神雾集团也在通过IPO的方式登陆创业板。根据中国证监会[微博]网站披露的《创业板发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》(截至2014年4月10日)显示，神雾集团目前的IPO状态为“落实反馈意见中”。

　　而在今年4月19日，神雾集团在北京召开了临时股东大会，公司拟引进某战略投资者，该战略投资者拟总出资12亿元，其中股权投资7亿元，委托贷款3亿元，对神雾集团控股股东借款2亿元，并对神雾集团设定了2015年度净利润不低于4亿元人民币、2016年净利润不低于7亿元人民币的经营目标。

　　一位券商人士对记者表示，神雾集团在今年4月份引进新的战略投资者将会使公司的股东发生变更，这势必会影响公司的IPO进程，而且目前IPO排队企业还有很多，仅创业板中就有130家处于“落实反馈意见中”，5家公司已预披露，17家公司已通过发审会，如果神雾集团想通过IPO方式上市还不知要等待多长时间，因此其放弃IPO的可能性较大，而通过先获得天立环保控股权，后续再做一些资产注入的可能性比较大。

    对于市场传言神雾集团要获得更多的天立环保股份以便其在未来对公司有更大的决策权，接近神雾集团高层的人士表示，虽然未来神雾集团有增持天立环保的想法，但现在正处于对天立环保的尽职调查中，至于会采用什么方式进行增持还没有明确的计划，届时需要和各方进行谈判。

　　天立环保第二大股东王树根对记者表示，“对于神雾集团的入驻，我表示欢迎。”至于是否会出售手中持有天立环保的股份，王树根表示要看具体的收购价格而定。

　　“在股权转让完成后，天立环保将是神雾集团旗下唯一上市公司平台，其是神雾集团未来的重点发展方向。”上述接近神雾集团高层人士对记者表示，当前最重要的是将神雾集团自身的技术、业务优势与天立环保的主业相结合，改善天立环保订单萎靡的现状，提升天立环保的经营业绩，后续还没有明确的资产注入计划，但取得天立环保控制权仅仅是一个开始。

　　对于市场关心的神雾集团是否会借壳天立环保上市的问题，上述接近神雾集团人士表示，由于监管层不容许在创业板借壳上市，所以神雾集团绝对不会触碰这个“红线”。

来源：中国经营报