铁矿石市场面临的第二个问题在于，市场理论常常在中国被现实打得溃不成军。

　　铝就是一个鲜明例子。所有人都知道，中国一些铝冶炼商的高成本和低效能在全球居冠。理论上，这些冶炼厂早就应该已经关门大吉，但由于地方政府不愿承受关厂对就业及税收带来的冲击，而给予暗中或公开的协助，许多冶炼厂便继续存活了。

　　即使终于等到一些老旧冶炼厂关闭，但似乎永远有效能更高的新炼厂立刻补上。

　　麦格理一派的分析师认为，铁矿石的情况不同，因为私营企业较多，过去经验显示，私营企业对于价格变动极为敏感。但这只解决了一半的问题。另一半的问题在于这些铁矿石的去处。

　　就像铝业一样，中国庞大的钢铁业也有结构性产能过剩及过度生产倾向的问题。举例来说，目前中国钢铁产量仍在成长，根据官方数据，今年1-7月成长2.7%。麻烦的是，中国钢铁工业协会估计，今年上半年钢铁需求只成长0.4%。

　　钢铁制品加速出口，成为宣泄压力的管道，今年1-7月出口大增37%，但无法保证这些压力能够继续顺利消化，因为钢铁需求的一大支柱中国商业房地产板块已经出现利空迹象。

　　因此，当前这场低成本铁矿石排挤高成本铁矿石的大戏，又多面临一项变数。理论上，铁矿石市场已经很敏锐地对目前供应大增作出反应。但现实中，在几个月前，多数观察人士都没预料到，铁矿石价格会在100美元兑吨以下低迷这么久。

　　铁矿石价格的最新跌势透露出，这场在跌价环境下力求生存的战斗，可能比理论推断的来得更久更混乱。