本周的重要信息当属工信部出台《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》，以及印度政府欲上调矿石出口关税，钢铁并购政策再次出台。我们在年度策略报告中提及的几个重点，2010年包括并购等钢铁产业政策的超预期以及全球矿石价格的上涨都陆续显现。继续维持对钢铁行业"增持"建议，除了之前我们一直提及的以凌钢股份为代表的矿石类企业、以三钢闽光为代表的长材类企业、以宝钢股份为代表的板材类企业外，从本周开始建议开始关注安钢钢铁、新钢股份、本钢板材以及未来复牌的唐钢股份等二线板材类钢铁股。

　　国内钢价：本周国内钢价涨幅最大的依然是冷轧板，其他钢种表现则相对稳定。在实际需求偏弱的格局之下，商家对价格的预期起到关键的作用。由于当前资金面相对宽松，且客观上存在着年底备货的需要，商家有一定惜售心理，钢价下跌动力较小。但随着现货钢价逐渐接近前期预期，部分商家趋于谨慎；

　　库存情况：本周上海市场库存总量小幅上升。其中板材库存为140.991万吨，较上周回落0.3%，螺纹钢库存49.219万吨，较上周上升4%。本周库存总量增长原因如下：1、商家在看好下游节前备货的情况下，惜售捂盘，致使库存增加；2、螺纹钢等建筑类钢材的季节性消费下降也是库存增加的一个主要原因；

　　国际钢价：本周国际钢价稳中趋涨。由于近期欧美地区废钢价格上升，当地以电炉钢为主的生产企业开始不断上调出厂价格。从国内来看，进入圣诞期，海外需求询单数量下降，国内出口商反应近期成交较为清淡；

　　原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为860元/吨，较上周价格上涨30元/吨，天津港63.5%品位印度铁矿石价格为880元/吨，较上周价格上涨65元/吨。总体来讲，本周无论是国内铁精粉，还是进口矿，价格纷纷出现上涨。来自印度的货源较为紧缺，目前除了对合作钢厂正常供应外，其他基本不予销售。一方面是当地政府对国内矿山进行治理，关停了部分产能，另外有消息称印度政府24日晚宣布25日凌晨起对粉矿出口关税由0上调至5%，块矿由原先的5%调整至10%，近期政策的不确定性也是出口商观望的主要原因；

　　利润监测：本周钢价涨幅超出成本变化，各钢种毛利得到一定提升。其中冷轧板盈利能力表现突出。重点企业主要产品利润变化情况如下：
　　热轧卷板毛利上升32元/吨，毛利率回升至4.0%；
　　螺纹钢毛利上升4元/吨，毛利率回升至7.6%；
　　冷轧板毛利上升126元/吨，毛利率回升至20.8%；
　　中厚板毛利上升13元/吨，毛利率回升至-3.3%。