截至4日,平顶山主焦精煤车板含税价1320-1350元/吨;吕梁主焦煤出厂含税价1250元/吨,太原焦精煤车板含税价1340元/吨,肥精煤车板含税价1330元/吨;长治主焦精煤出厂含税价1450元/吨,瘦精煤车板含税价1050元/吨。随近期炼焦煤价格走高,焦炭价格上调符合预期。加上以印度矿为代表的外矿价格连续上涨,表明成本推动型钢价上涨已提前启动。
    4日,螺纹1005合约创4061元/吨新高,近期合约也涨幅超过1%,表现出良好的市场预期。我们在2010年策略中根据铁矿石长协上涨15%-20%,焦炭价格上涨20%(即1950元左右)做了测算,全年代表性钢企热轧毛利将维持450元/吨左右的合理水平,但并不具备大幅超额利润的条件,相对2009年上市钢企业绩弹性不足。
    从近期钢铁板块表现看,资源类钢企如西宁特钢、酒钢宏兴、凌钢股份等表现相对强势,资源价格上涨确定性更强。国产矿近期需求较好,大部分钢厂表示在外矿连续上涨的背景下,选择国产矿是明智之举。我们仍维持2010年投资策略看法:调结构带来资源+重组主题,超额收益时点将提前。“资源+重组”主题仍具备战略性布局机会。
    新兴铸管业绩稳定,并有高送配可能,是年报主题的首先。