11月钢材出口量972万吨,环比10月的855万吨增长13.68%;同比增长94.40%,10月同比增速68.64%。11月钢材进口量113万吨,环比10月的108万吨增长4.63%;同比下降9.60%,10月同比增速为5.26%。11月净出口量为859万吨,环比10月的747万吨增长14.99%;同比增长129.07%,10月同比增速为90.08%。

    11月矿石进口量为6740万吨,同比下降13.41%,10月同比增速为17.04%;11月矿石进口量环比下降15.10%,10月环比增速为-6.26%。

    11月钢材出口量再创新高并不意外,与之相应的是钢材出口月度均价创07年6月以来最低值,同比跌幅达19.93%,环比下跌4.83%。同时,虽然简单以国际钢价指数与国内钢价指数做差所得的国内外钢价价差环比有所缩小,但考虑到11月人民币贬值,预计国内外钢价实质价差依然处在高位。整体而言,钢材出口量与国内钢价继续此消彼长,钢材出口呈现我们一贯强调的被动高位状态。

    另一方面,11月APEC会议使得钢铁供需两端同时受限,在粗钢产量环比下滑且出口再创新高的情况下,钢价的低迷反映了11月内需仍然偏弱。被动的出口增加并非源于外需的改善,而是来自于内需的走弱,这也是出口价格持续偏弱且有量无价的钢材出口仍无法完全缓解国内需求回落的主要原因。

    虽然近期宏观面有降息等一系列政策出台,但综合考虑预计钢价大幅回升的难度较大,尤其是陆续进入季节性淡季。因此预计国内钢价12月依然低位震荡,且出口或仍将继续处于高位。

    APEC限产,11月铁矿石进口环比降幅较大:受APEC会议限产影响,钢厂采购总量不足,使得今年11月铁矿石进口量同环比均降幅较大。进入12月,虽然限产等外力因素消除,但鉴于需求低迷的影响,预计12月铁矿石进口量即便改善也应相对有限。