投资要点:

    公司主业产品球墨铸铁前景看好。公司主要生产离心球墨铸铁管和螺纹钢两大类产品,是国际球墨铸铁管行业的市场领导者之一。公司目前球墨铸铁年生产能力135万吨,为全球第二大生产企业,2008年铸管产品国内市场占有率达到51.08%,其他竞争对手规模均比较小。在城市供水输气等公用事业领域发达国家的球墨铸铁使用率达到90%以上,但我国目前的使用率很低,加之我国正处在城镇化建设的和城市改造当中,未来球墨铸铁的使用率将逐步提高,前景十分看好。

    增资铸管资源获得煤焦化间接控制权。日前公司公告拟以自有资金3.2亿元增资新疆铸管资源,增后拥有铸管资源40%的股权,铸管集团以货币资金2亿元增资,增资完成后拥有铸管资源30%的股权,国际实业以所持有的煤焦化公司经评估确认后的13.7%的股权增资,增资完成后拥有铸管资源30%的股权;同时,铸管资源受让国际实业所持有的煤焦化公司剩余的86.3%的股权,使铸管资源持有煤焦化公司100%的股权。2010年1月1日起煤焦化公司正常经营成果归属铸管资源。经过增资和受让煤焦化公司股权后,公司将直接持有铸管资源40%的股权,并通过铸管资源间接持有煤焦化公司40%的股权。新疆煤焦化公司煤炭产量接近100万吨/年,焦炭年产能约70万吨。股权受让完成后,铸管资源将投资建设2期70万吨焦化项目,总计焦炭产能将达到140万吨。2009年1-10月份实现营业收入3.43亿元,净利润1.08亿元,净利润率30.01%,净资产收益率17.92%,盈利能力强于新兴铸管目前资产的盈利能力。

    预期收购控股子公司股权增厚2010年业绩。根据北京产权交易所挂牌交易项目看,铸管集团要转让新疆金特钢铁股份有限公司全部38%的股份,合资公司河北新兴铸管有限公司的外方罗尔泰投资有限公司也要转让其持有的全部25%的股份,从要求受让方的特征情况看,目标明确,均指向新兴铸管股份有限公司。因此公司将在本月底全部受让这两家公司股权。交易完成后,上述两家公司全部成为公司的全资子公司。加上2009年公开增发收购的芜湖新兴40%的股权有,公司铸管产能大幅增加,可增厚2010年业绩 0.16元以上。

    进军新疆打开发展空间。公司除了在内地精心布局铸管产品外,积极进军新疆,开发新的发展领域。2008年新兴铸管集团公布了其在新疆地区的战略发展规划,将在新疆建设年销售收入达500亿元的钢铁生产企业。新兴铸管集团计划将在和静县建设180万吨离心铸钢石油管、136万吨优质制造用钢的钢铁生产企业,在阿勒泰利用哈萨克斯坦丰富的铬矿资源,年产高碳铬铁20万吨,并发展100万吨的不锈钢热轧卷、不锈钢线材等产品,上述产品将填补新疆的空白。公司增资铸管资源,铸管资源主要从事矿业、贸易、矿产品等业务,为铸管集团开发新疆矿产资源的主要平台,从而取得了煤、铬等矿产资源,为进一步在北疆地区(阿勒泰)建设300万吨的钢铁产业基地奠定了基础。预期收购新疆金特的股权,新疆金特钢铁股份有限公司是新兴铸管集团于2007年4月重组新疆金特和钢成立的,已拥有100万吨长材生产能力,主要是棒材和高速线材,成为南疆地区的发展平台。新疆的发展比我们想象的空间要大,公司的发展战略和规划符合新疆的发展用钢需求,将得到新疆政府的有力支持,未来发展空间很大。

    存在高送转的可能。截止2009年三季度末,公司每股资本公积3.2023元,为钢铁行业资本公积最高的企业,每股未分配利润1.6242元,名列钢铁行业前茅。公司生产经营情况较好好,而公司股本只有14.74亿股,相对较小,因此整体存在高送转潜力。

来源：金融财经