近期钢价涨幅扩大,延续谨慎偏乐观看法。主要原因1)地下管廊及其他措施有望持续出台,经济稳增长预期升温;2)短期需求高频数据依然偏正面,区域现货成交量、社会库存释放相对积极信号;3)供给端利好未完全兑现,国庆阅兵导致环保限产逐步加码;4)矿石发货量维持高位,供给继续释放。我们判断钢价仍有一定上涨空间,毛利也有望快速扩张。若毛利达到前期分析的临界状态(创新高或预期可持续)时,钢铁股将出现板块性机会,建议密切关注。