当前下游钢材需求寡淡，钢厂大面积亏损，不可能接受高矿价。中钢协数据显示，1—8月全国粗钢表观消费量为4.77亿吨，同比下降5.5%，比粗钢产量降幅高3.5个百分点。钢材价格连创新低，截至10月9日，全国有超过90%的钢厂亏损，高炉开工率降至81.4%。这一情况在短期很难明显改观，加之钢材季节性减产即将来临，铁矿石需求恐怕难免受到波及。

　　而从库存来 看，铁矿石需求仍然寡淡。此前铁矿石库存锐减主要是国庆节期间港口作业放缓的结果，无法对行情产生持续性影响。从矿山发货量来看，当前国外主流矿产商对中 国的发货量维持在高位。考虑到澳大利亚RoyHill项目(据称年产量5500万吨)在四季度即将开始装船出货，因此预计港口铁矿石库存继续下降空间不大。

　　尽管当前基本面偏空，但市场也难形成持续下行的合力。第一，国内钢材出口连创新高，9月出口1124万吨，同比大增32%;今年出口钢材已占总产量的10%，出口增加可能是钢材价格触底的一个重要动力。国际钢协预计，2016年钢材需求总量或增长0.7%，至15.2亿吨。第二，大连铁矿石远期合约对现货和近月合约的贴水一直都很大。在这种多头防守型价差结构下，空头若持续打压，很容易陷入进退两难的境地。

　　综合来看，当前铁矿石价格反弹“有心无力”，然而大多利空因素已经在远期价格中得到体现，因此短期大连铁矿石维持弱势盘整仍将是大概率事件。

　　尽管商品价格大跌，必和必拓还增加了主要产品的产量，认为低成本资产将助其获得更大的市场份额，而这也是成本高昂的竞争对手难以匹敌的。

　　华尔街见闻此前提及，上月初国际大宗商品巨头嘉能可宣布旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产18个月，这将导致其铜产量减少约20%，为年内最大规模减产。短短一个月之后，嘉能可又宣布将把全球锌产量削减50万吨，相当于其年产量的约三分之一。

　　与白伟诚观点相呼应的是，部分分析人士也认为，在供给过剩的市场中，关闭过剩产能并不会提振价格。

　　华尔街见闻此前援引高盛观点称，鉴于全球最大买家中国正致力于从投资引导型经济模式转型，其对金属的需求将受到影响，嘉能可减产之后这波商品价格反弹只是昙花一现。