螺纹,现货跌幅重新扩大,终端需求仍将继续走弱。虽然粗钢产量和钢材库存有所收缩,但供大于求的压力仍然存在。除去交割贴水因素,RB1601贴水幅度不大,空单减仓持有。5-1价差近期受空头主动移仓打压和炉料价格带动,有所回调。但5月(10月)终端需求处于相对旺季且钢铁行业持续去产能要相对偏强,而1月仍受制于需求淡季和钢厂变现压力。

　　铁矿石:钢厂减产仍在进行,并且大型钢厂主动放缓采购,钢厂矿石库存下降,令矿价承压。伴随钢厂亏损持续,后市减产压力仍然很大。供应端,到港量维持平稳,港口库存已经上升至9000万吨,并仍有进一步上升动力。普氏跌至40.7美金,港口现货最低310元/吨。期价贴水收窄。后市仍有下行压力。

　　焦炭:钢厂产业集中度高于焦化厂,有意打压焦炭价格;钢厂开工率下降,亦利空焦炭需求;焦化厂亏损加剧,但受冬季供暖任务影响,开工率继续回升,企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看,国内焦化厂去产能进度偏慢,焦炭价格下跌趋势不改。

　　焦煤:焦化厂亏损严重但开工率回升,焦煤需求平稳;供给端来看,内贸煤减产,及进口量下降,使焦煤供给出现收缩,近期港口炼焦煤库存继续小幅下降,有消息称部分地区现货紧俏,供给端短期有支撑。

　　动力煤:需求端,制造业收缩,工业用电维持疲弱,冬季来临,居民用电开始回升;全国重点电厂日耗低位回升,需求量亦小幅增加,但依然难抵供给端过剩,关注电煤库存可用天数。中转端,沿海煤炭运价小幅反弹,秦港锚地船舶数略有回升。供给端,国内煤炭产量下降,重点煤矿煤炭库存历史高位,压制煤价。