PMI大幅回升至近21月高点，基本面持续改善2016年2月中采钢铁行业PMI回升，上升2.30%达49.00%，从分项指标来看，生产指数、新订单指数和产成品库存指数均有所上升，且新订单指数重回荣枯线上方，新出口订单指数大幅下降。2016年2月河北钢铁行业PMI回落至45.00%，环比下降2.80个百分点。

　　2月钢市回暖，3月旺季来临钢市延续升势2016年2月，正值传统春节假期，钢厂减产、停产渐增，供给端压力趋缓，需求淡季钢价涨幅明显，行业盈利显著回升。进入2016年3月，进入传统钢材消费旺季，供需两弱局面改善，预计行业盈利持续回升。

　　供给方面，2月钢铁生产PMI大幅回升至49.5%，为2015年4月以来最高点。钢价走势偏强、钢企盈利改善，钢厂复产意愿较强。3月，旺季需求复苏钢厂生产热情高涨，但供过于求的局面短期内难以扭转，供给端或小幅扩张。

　　需求方面，2月份新订单指数上升1.00%至50.90%，结束19个月的萎缩态势重回荣枯线上方，需求向好趋势明显;新出口订单指数重回收缩区间，钢价上行叠加双反压力，钢材出口阻力加大，出口或呈萎缩态势。3月旺季来临，下游开工复产，需求将陆续释放。

　　3月份消费旺季来临，工地陆续开工，有望带动需求回暖，供给侧改革实质性落地，供需形势有望好转，预计钢价、矿价走势偏强，但港口铁矿石库存与钢材社会库存高企，预计钢价、矿价涨幅均在5%以内，行业盈利环比有所改善。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一;钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管网建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。