一、钢材市场主导价格运行的主体因素没有改变

　　1.成本推动

　　截至目前，三大铁矿石巨头已宣布与日韩企业达成105美元/吨的季度定价协议，涨幅在90%以上。4月16日，国内有媒体称，国内部分中小钢企与三大矿商达成临时定价协议，涨幅在86%以上。从最新现货铁矿石报价来看，当前现货矿价格较去年同期已上涨100%以上。整体来看，长协矿机制已被打破，铁矿石定价机制向短期和现货定价过渡已大势所趋。为何能促使三大铁矿石垄断寡头涨价得逞，根本的原因在于强劲的铁矿石需求。随着全球经济开始从危机中缓慢复苏，全球钢铁需求也从去年下半年开始转为复苏。据了解，今年韩国将增加铁矿石需求近千万吨，除中国以外的国家，今年铁矿石需求预计增7000万—80000万吨；中国今年粗钢产量按行业预计6.3亿吨计算，将增加9000万吨铁矿石需求。那么全球今年铁矿石需求将增1.5亿吨以上，而除三大矿山外的其他矿山短期难以大幅增产。另外，港口拥堵也是一大问题。因此，铁矿石强劲需求促使矿山大幅提价，而这一趋势在短期内难以改变。除铁矿石外，焦炭市场销售良好，价格也是易涨难跌，如华东地区焦炭市场二级冶金焦出厂含税主流价位维持在1900元/吨。

　　目前，钢材市场呈现原料价格高企、钢厂不断调高产品出厂价的格局。而在此背景下，成本抬高将给钢材价格带来长期支持。

　　2.需求增长

　　国际钢铁协会4月20日发布报告称，今年全球市场的钢铁表观需求预计将较2009年增长10.7%，钢铁需求上升主要受巴西、印度及中国等新兴经济体经济快速增长的推动。全球钢铁需求复苏，也意味着今年中国钢材出口较去年将会有较大的提升。工信部最新公布的数据显示，我国一季度累计出口钢材871万吨，同比增长69.5%，一季度我国钢坯、钢材进出口相抵后折合粗钢净出口474万吨，环比增长12.2%。

　　而今年更大的需求仍然在铁路、公路、基础建设和房地产建设方面。一季度我国固定资产投资增长加快，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。今年固定资产投资仍是拉动经济的重要力量，特别是高速铁路、高速公路和基础设施的建设力度不减，如全国有22个城市建地铁，并成为钢材重要需求点。一季度全国房屋施工面积和新开工面积均创新高，房地产投资的大幅增长，也成为钢材特别是建材需求增长的重要一极。因此，从固定资产投资中铁路、公路、基础建设和房地产投资增长来看，今年钢材特别是建筑钢材需求仍会保持增长态势，这也是市场一段时间来高库存下仍然持乐观心态的重要原因。此外，今年还有建材下乡刺激政策，这又是钢材需求增长的一个亮点。

　　3.流动性相对宽松

　　今年国家货币政策基调的确比去年有了变化，去年为了保增长，采取“超宽松”货币政策，放贷近10万亿元。而今年的经济目标是稳增长，自然货币政策跟随调整为适度，并明确表示会动态调控。从一季度中国人民银行的货币政策来看，央行已经进行了动态调控，因此，今年为了管理通胀风险，货币政策的基调为动态调控勿庸置疑，但也只是动态调控，并不会大幅采取收紧政策，年初央行制定7.5万亿元贷款目标，就这一数字来看，加上去年放贷的量，市场流动性仍然会呈现相对宽松局面。

　　由于钢材的金融属性逐步增强，特别是流动性宽松局面下，金融属性更明显，也自然给钢材市场以及钢材价格带来影响。实际上，宽松的流动性，为钢材市场增加了隐性需求，正是有了去年天量贷款投放，才有天量的库存囤积，正因为流动性宽松，钢铁企业可以较为宽松的从银行取得贷款，在对今年钢材需求看好的形势下，贸易商大量囤货。今年总量信贷在7万—8万亿元，对钢材市场来说仍然会呈现资金相对宽裕的状况，隐性需求仍会存在并维持。