统计局披露2016年1-4月全国发电量1.8万亿度，同比增长0.9%，其中，火电1.4万亿度，同比降3.2%;水电0.3万亿度，同比增长15.5%。4月或因工业产量增速下降，发电量增速较3月显著“冷却”，仅4444亿度，其中，火电3289亿度，同比降5.9%，水电779亿度，同比增10%。

　　2015年上半年价格在520-410元/吨，年初以来动力煤虽然期货增长30%、现货10%，但是回调后现在不到400元/吨。统计局披露的火电发电量数据，1-4月和4月均下滑意味着煤炭需求或持续低迷，煤炭价格难以向上。根据公司2015年年报，燃料成本占煤电总成本的62%。公司一季度毛利率27.7%，同比环比分别提升2.7和2.8个百分比，或可在今年上半年持续。

　　公司电力资产集中在上海、江苏、安徽、浙江等电力负荷中心，利用小时数有保障，且新投产的火电、新能源项目将提高整体利用小时数。

　　电力行业正在进行复杂的体制改革和市场化改革，面临的环境是复杂的，整体资产在未来2年或面临价格的重估，强者恒强