6月26日晚间，宝钢和武钢同时发布公告，该两家国有大型钢铁集团正在筹划战略重组事宜，其下分别控制的宝钢股份和武钢股份双双自27日起开始停牌。此重大资产重组也开启了2016年央企改革重组的序幕。虽然宝钢和武钢重组的消息早已几经发酵，但是正式的公告出来，还是在资本市场激起了千层巨浪。业内人士指出，因为两大集团旗下均有不少尚未消化完的兼并重组项目，此次双方的合并将面对诸多困难。

　　宝钢武钢重组的消息一出，最直接反应的是资本市场。6月27日，宝钢集团旗下几只没停牌的股票，宝信软件、宝钢包装均以涨停收盘，前期经历了连续7个跌停的\*ST韶钢都大涨4.84%，也以涨停收盘。

　　据宝钢内部人士透露， 从2016年年初，国资委分别和宝钢、武钢就合并事宜进行沟通，主要是希望通过合并能够形成新的产业巨头，并形成长江以南最大的钢铁集团，发挥更大的竞争优势，原计划9月份重组，现在步伐有所加快。

　　根据世界钢铁协会(WSA)于5月下旬发布的《世界钢铁统计数据 2016》，宝钢以2015年年产粗钢3493.8万吨位列全球十大钢企第5名。2015年，武钢以粗钢产量2577.6万吨位列中国十大钢企第6位。

　　在国内市场，目前宝钢集团的钢铁产量仅次于河钢集团，名列第二;武钢则名列第六，2015年，宝钢在钢铁主业方面完成粗钢产量3611万吨，武钢实现粗钢产能2600万吨， 目前按照产量计算，合并后新的企业简单的1+1，将至少具备6000万吨的年粗钢生产能力，其产量也将超过目前的国内钢铁老大河北钢铁，成为中国第一大、全球第二大钢铁企业，行业集中度也将得到提高。

　　合并迫于去产能要求

　　宝钢一直以来对武钢就是虎视眈眈，加上政府的推动，近年来宝钢将重组武钢的传闻不断发酵，早在一年前原宝钢股份总经理马国强执掌武钢集团时，也是宝钢将重组武钢的传闻最疯传的时候。

　　2015年3月，工信部为了加快钢铁行业结构优化调整，曾就《钢铁产业调整政策》公开征求意见，并提出了要加快钢铁企业兼并重组的进程，在全国形成3-5家超大型的钢铁集团。据记者了解，当时相关政府部门就在推进宝钢和武钢的合并。

　　兰格钢铁韩小琴指出，宝钢和武钢这两家企业都是体量巨大的钢铁生产企业，宝钢是我国现代化程度最高的钢铁生产企业，领先的技术及高附加值的钢铁产品让宝钢在世界钢铁行业也占有一席之地;而武钢股份作为一家传统的钢铁生产企业，是国内第二大钢铁上市公司，同样拥有先进的钢铁生产线。

　　不过，这两家企业的盈利状况却有着天壤之别。今年4月，武钢股份发布了2015年年报，显示2015年公司实现净亏损75.15亿元，成为当年A股发布年报中亏损额度最高的上市公司，并且公司的现金流已经为负。作为中国钢铁行业领导者的宝钢股份，2015年实现营业收入1637.9亿元，净利润10.13亿元，尽管宝钢没有像大多数钢铁生产企业一样陷入亏损境地，但其利润率也同比大幅下降了82.51%。这样的两家企业合并，无疑将是整个钢铁行业的大事，合并后必然成为“钢铁巨舰”，也符合国家层面的打造具有全球竞争力的超大型钢铁集团的要求。

　　而宝钢和武钢的重组，也符合钢铁行业去产能的要求。从今年2月国务院出台《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》以来，全国及多省市已经明确给出了具体的去产能目标，就全国而言，要用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。河北、江苏、山东等都给出了具体目标，河北压减炼铁产能4989万吨、炼钢产能4913万吨，山东将压减粗钢产能1500万吨，浙江每年淘汰1000家企业的落后产能。

　　宝钢和武钢的合并重组也同样有出于钢铁行业去产能的要求。今年5月，国务院总理李克强在召开的央企“瘦身健体 提质增效”会议上就提出，2016-2017年两年时间央企要率先压减10%左右的钢铁和煤炭产能。一周之后，李克强总理考察了武钢集团，并在现场将武钢集团纳入了钢铁行业去产能的试点。就在宝钢和武钢公告停牌半日之前，国家发改委主任徐绍史参加了在天津举行的夏季达沃斯论坛，其中提出，武钢和宝钢重组，是基于钢铁去产能的考虑。

　　兰格钢铁研究中心主任王国清表示，宝钢和武钢的重组开启了国内钢铁企业重组大潮，他们合并后将成为中国钢铁业第一个航母级钢企，产量超越河北钢铁跃居世界第二位。更重要的是，通过两家的合并，他们在技术方面拥有更大的优势，尤其是在冷轧汽车家电板、取向硅钢方面优势更为明显，就现状来看，两者合并之前，其取向硅钢产能将占据国内总产能的71%，高端汽车板产能占据近60%。

　　更重要的是，宝钢武钢合并并非简单的1+1，他们的优势互补会放大合作的功能。王国清分析说，宝钢和武钢合并有利于将双方的竞争立场转化为优势互补的合作模式，在湛江港和防城港方面，通过产能重新调整布局，达到一致面对华中、华南市场和东南亚市场。与此同时，宝钢和武钢在物流配送方面的互补，也将有助于双方降低物流成本，实现两者综合竞争力的提升。

　　后续难度很大

　　虽然宝钢和武钢重组符合多方需求，但是实际操作上难度却不小。

　　宝钢和武钢虽然都是体量巨大的钢铁巨头，但是目前在国内钢铁市场所占的市场份额却不大。统计数据显示，中国钢铁工业已经占到全球市场份额的一半，但是行业前四大的钢铁企业的粗钢产量占比约18%，而在日本前两大钢企的市场占有率就超过70%。

　　宝钢集团总经理陈德荣曾表示，宝钢作为行业龙头企业，市场占有率还不足5%。所以一直以来，无论是武钢还是宝钢都在不停地进行着兼并重组。

　　目前的现实是，武钢、宝钢早年的兼并重组项目还没消化完。据公开资料显示，2007年宝钢并购八一钢厂和邯钢新区，2008年并购广东钢铁集团，投资建设湛江基地，2009年重组宁波钢铁。直到现在，这些项目的整合仍然在进行，在一定程度上拖累了宝钢的业绩。武钢则在2005年重组鄂钢、2007年重组昆钢，2008年重组柳钢，成立广西钢铁集团。一系列兼并重组后，如今自身也陷入经营困难。2015年，武钢股份亏损75亿元，宝钢股份利润也大幅缩水，2015年全年净利10.13亿元，创18年来新低，同比大幅下降82.51%。

　　而从后续发展看，这些企业的合并重组，结果大都不尽如人意。所以宝钢和武钢这么庞大的企业重组，势必难度更大。

　　韩小琴指出，对于这样两家巨型央企来说，重组不是一件小事，而且他们的经验将有助于整个钢铁行业的产业重组，因此各方正拭目以待，看合并之后的“中国神钢”将如何面世，并为下一步国企改革提供可借鉴的思路。