除了政策、市场的变化外，神华凭借自身强大的实力，以及于转型上的长远布局，也给市场留下了不小的遐想空间

　　8月9日，中国神华能源股份有限公司发布了其2016年上半年业绩快报。数据显示，期内，公司实现营业收入787.23亿元，同比下降12.5%;实现归属于母公司所有者的净利润98.28亿元，同比下降18.6%。

　　透过业绩快报，神华将营收及净利润等的下滑主要归咎于煤炭市场持续低迷及2015年上网侧电价下调两个方面。

　　但与此同时，即便业绩欠佳，神华股价近一段时期以来却整体处在上升通道中。且就在几天前(8月8日)，煤炭板块还罕见地领涨了当日A股市场。“从所占市场份额、业务格局的灵活性、自身实力，以及转型布局上看，神华的后续表现还是值得期待的。”一位券商分析师表示。

　　神华业绩快报介绍，公司2016年上半年经营业绩下降的主要原因是：其一，受煤炭市场持续低迷的影响，公司上半年煤炭平均销售价格约为271元/吨，同比下降14%;其二，受2015年上网侧电价下调影响，公司上半年平均售电电价约为306元/兆瓦时，同比下降11%。

　　不过，在煤炭平均售价、上网侧电价纷纷下滑的背后，神华于此前发布的一份公告显示，2016年上半年，公司煤炭销售量同比增长4.8%，总售电量同比增长1.1%。

　　其中，神华将煤炭销售量的同比增长归结于今年上半年主要下游行业煤炭需求回暖;以及公司充分利用自有运力开拓新市场，加大外购煤销售力度。而总售电量同比增长的主要原因是，公司发电机组装机容量增加。

　　根据此前神华发布的相关运营数据，上半年神华累计生产商品煤13970万吨，同比增长0.2%。由于下游行业煤炭需求回暖以及利用自有运力开拓新市场，加大外购煤销售力度，上半年该公司累计煤炭销售量18630万吨，同比增长4.8%。

　　同时，关于因发电机组装机容量增长导致的总售电量增长，神华相关公告显示，2015年10月，神华完成了同一控制下的企业合并，收购了控股股东神华集团有限责任公司所持宁夏国华宁东发电有限公司100%股权、国华徐州发电有限公司100%股权及神华国华(舟山)发电有限责任公司51%股权。

　　作为助推近日煤炭股表现抢眼的主要原因，市场认为，首先是因银监会日前就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》(下称《意见》)向各银监局、各政策性银行、大型银行及股份制银行，以及金融资产管理公司征求意见。

　　根据《意见》，管理层支持产业基金投资钢铁煤炭骨干企业。鼓励产业基金，尤其是地方政府成立的产业基金，对负债率较高、产品有市场、有竞争能力的钢铁煤炭骨干企业，进行投资入股，依法行使股东权利。

　　与此同时，期货市场焦煤、焦炭表现强势，发改委8月8日刊文指出，今年以来，各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院化解煤炭过剩产能实现脱困发展决策部署，严格控制新增，加快淘汰落后，引导有序退出，落实减量生产，推进兼并重组和转型升级，市场供大于求矛盾得到了缓解，煤炭价格有所回升，企业经营状况有所改善，货款回收有所好转。

　　在煤炭价格方面，由于主要发煤港口库存保持在低位徘徊，加之夏季用煤高峰以及港口煤炭资源持续紧张，市场煤价格快速上涨超过了大集团长协价。8月份，神华出台价格政策，长协5500大卡平仓价435元/吨，较7月份上涨18元/吨，同时采取长协价与现货价结合的方案，下游计划量按照1月份至7月份实际月均兑现量安排，其中，70%执行长协价格，30%执行现货价。

　　市场人士指出，神华采取的长协价与现货价结合的方案，既顾及到相关部门希望稳定煤炭价格涨幅的意愿，同时也贴近了市场的真实成交水平。

　　在此基础上，业内分析认为，在市场盈利较低的情况下，经销商已经多年没有库存，没有经销商蓄水池后，煤炭价格波动幅度明显。10月份开始的冬储备煤一般比夏季更严峻些，电厂吸取教训，冬储备煤可能会提