本周下游电厂动力煤绝对库存有所回升，但库存可用天数依然不足15天，日均耗煤量维持在相对高位。截至8月24日，沿海地区主要电力集团煤炭库存量为1047.1万吨，较上周同期增加61万吨;日均耗煤量为75.1万吨，较上周同期增加3.9万吨，今夏峰值为77.7万吨;存煤可用天数为13.94天，基本与上周持平。

　　据中央气象台消息，今年下半年以来首轮冷空气于8月24日正式影响我国。受其影响，我国中东部地区将自北向南出现一轮大范围的降雨过程，西北地区东部仍将有较强降水天气，陕西、内蒙古和山西等地部分煤矿的生产和运输可能遇到阻碍。不过，从8月26日左右开始，冷空气前锋将跨过长江，届时南方高温天气将逐渐消退，下游日耗水平或将明显回落。

　　尽管市场看淡下月耗煤量，沿海煤炭海运费也已经提前下跌，但是由于当前港口和下游电厂的存煤都不高，市场依然看好短期补库需求，因此动力煤现货价格继续上涨，仅涨幅收窄。

　　此前，中煤协表示，正在研究制定相关工作预案，一旦煤价、库存等相关指标触发预案设定的条件，将及时启动调控措施，快速有效地增加或减少煤炭供应量。上周，产地出现有关煤炭先进产能评价依据的暂行文件，符合要求的大矿有可能恢复330天的工作日。

　　然而，国家发改委在8月19日表示，国务院决定在全国开展一次对钢铁煤炭化解过剩产能工作专项督察。督察方案已于8月17日正式印发，部际联席会议按照国务院要求组织了10个督察组，从本周开始，陆续赴各省区市开展督察。

　　从产地现状来看，目前煤炭主产区环保检查力度加大，而且暴雨天气导致当地露天煤矿开采作业、煤炭装卸、运输受阻，煤炭产、销、运输量均出现下滑。受坑口煤炭供给依然偏紧影响，本周秦皇岛港煤炭调进量再度回落。

　　综上所述，先进产能可能放松限产的预期已经在盘面上有所反映，但是政策并未正式落地，而且新一轮钢铁煤炭行业化解过剩产能专项督察工作即将展开，预计供给侧不会转向宽松。未来动力煤需求将出现季节性下滑，市场看涨情绪降温，前期囤货的贸易商出货意愿增强，有利于增加市场供应，但鉴于中间环节煤炭库存整体不高而且煤矿限产力度不减，预计增量空间较为有限。总体上，后市仍以逢低买入动力煤1701合约为宜，除非政策发生重大变化。