截至上周五，港口铁矿石库存CUS-STKTOT-IORE下降2%至1.0375亿吨，但仍然处于高位，且自7月以来一直维持在1亿吨上方。8月实际需求不像7月那么好，杭州G20峰会也打击了需求，钢铁实际需求不足影响了市场的进一步上行。尽管唐山钢厂再度进入到限产时间，由于主要针对环保未达标企业，本轮限产预计影响不大。而G20峰会结束，华东地区钢厂开始复产，供给端整体出现扩张。因此钢价自上周开始持续出现回落走势，下游用钢需求仍显平淡，导致商家心态趋弱，降价出现意愿增强。还原铁在上游煤炭涨价，和下游钢坯前高后低的左右下，周初价格进行了上涨，后半周更多表现观望。

　　当前工业品来自宏观的做多驱动力有所衰退，宽松的货币政策边际效益降低，政府首次提出将“抑制资产泡沫”，同时来自房地产的数据下滑，后期需求趋弱是大概率事件。产业方面，前期钢材产量高位对焦炭需求居高不下，而焦炭供应收缩强于螺纹导致短周期的供需错配，这种格局在逐步缓解，后期螺纹供给侧改革有待加强与季节性淡季将导致对双焦需求大幅缩减，螺纹铁矿弱势叠加国家煤炭限产政策松动会导致双焦需求走弱，焦煤焦炭走弱是大概率事件。对于生铁而言，焦炭价格高位使得成本的增长，但下游需求放缓，使得生铁不敢轻易涨价，相反在钢价持续下调之后，价格略有下跌。

　　煤炭去产能的突飞猛进，也使得连续4年走低的煤炭价格出现反弹，甚至开启了“暴走”模式。7月以来，陕西地区煤价单日涨幅最高达到了每吨50元，末煤(最细粒的煤)价格目前已突破每吨400元大关，与块煤价格比肩;仅8月份，全国煤炭现货价格就上涨了36%;9月7日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于每吨515元，8月31日~9月6日比前一周每吨上涨了21元。焦炭价格也在上周出现大幅上涨，一周涨价幅度在100元/吨，冶金焦的主流价格已经达到1300元/吨。成本的增长使得生铁成本压力陡然增加。

　　今年8~11月，河北要去除的1647万吨炼铁产能中，正在生产的产能有1180万吨，而且盈利状况不错。价格上涨给去产能带来了新的压力，钢铁价格回升影响到了一些地方和企业去产能的决心。由于去产能压力已经金九银十的旺季季节，价格大幅下跌的可能性并不大，因此钢铁市场维持弱势盘整可能性较大。

　　消息面上：中国目前钢铁产能已超过10亿吨，占全球钢铁产能的一半。在全球性钢铁产能过剩的背景下，中国要用5年时间再压减粗钢产能1—1.5亿吨。截至今年7月底，全国28个产钢地区和中央企业累计完成压减炼钢产能2126万吨，仅完成全年钢铁去产能目标任务的47%，而国家发改委政策研究室日前发布的《产业结构调整持续推进》一文，再度表示要全力化解产能过剩矛盾，称化解钢铁产能严重过剩矛盾的相关工作正在有序进行。9月中旬以后，国务院将派出15路督查组，赴各地督查，今年的去产能任务任重道远，压力山大。

　　国家统计局数据显示，1~7月全国黑色金属冶炼和压延加工(钢铁)的利润总额为838.8亿元，利润占主营业务收入比例为2.3%，与去年前七个月反差明显，当时利润总额为391.5亿元，只占主营业务收入的1%。煤炭行业去产能取得了一定成效，截至8月底，去产能任务完成了60%。今年前7个月，全国钢铁产量不降反增。

　　9月中旬钢铁需求减弱迹象明显，虽然由于煤炭焦炭价格的暴力上涨，钢铁生产成本增加较大，但去产能压力之下，供需两端依然持弱，预计中秋节后还原铁价格将走低。