加息时间窗口：四季度

　　4月份，我国CPI同比上涨2.8％，创下18个月来新高。这是否意味着中国经济已经出现通胀？

　　花旗(中国)零售银行研究与投资分析主管邱思甥称，目前物价上涨水平离3％的警戒线还有一段距离，只能说是物价温和性通胀，并不算严重。

　　他认为，判断通胀的指标不能只看与百姓生活密切相关的鸡蛋、肉类等食物的价格，还有货币流动性、工资水平等。从目前情况来看，通胀预期主要是由于流动性造成的，因此央行可能不会立即运用价格性工具，即利率来抑制通货膨胀，可能会更倾向动用存款准备金率等数量型工具来收缩流动性。

　　近段时间来，央行已三次上调存款准备金率，商业银行的存款准备金率离历史最高点17.5％仅一步之遥。接下来，还会有1个点的调控空间，今年有望达到18％。也就是说，在加息之前，央行可能还会两次上调存款准备金率。

　　他表示，在今后几个月，我国CPI还会持续上涨，最高可能达到4％，在这种情况下，央行或考虑加息，时间窗口将在四季度。

　　房价或下跌两成

　　今年以来，国家出台了一系列调控房地产的政策，房价拐点何时出现？

　　亨德森全球投资有限公司亚太区房地产股票主管李俊华称，国家调控房地产市场的措施相继出台，对未来的房价将产生相当大的影响。目前，房地产股票已经出现暴跌，银行信贷收缩，也将直接影响开发商的资金链。

    他说，由于房产新政刚出台，目前开发商和消费者都处于观望僵持状态，预计房价拐点可能出现在三季度，一线城市房价最高下跌三成，二线和三线城市房价下降幅度相对较小，有可能下跌一成左右。而中国国内房价整体跌幅可能会达到两成。

　　李俊华称，事实上房价松动的现象已经出现，那就是恒大打折销售。不过，对于近来网上声称的开征房产税，李俊华认为可能暂时还不会开征。通常来说，政府在开征前会对目前个人拥有的房地产情况进行摸底，然后根据具体情况制订相应的具体方案，而目前条件还不成熟。

来源：金融界