上周钢价止跌回升。钢价经历前期下跌之后,市场情绪基本触底,继续回落空间不大。考虑到前期库存累计有限,此时若下游终端用户成交量得以释放,存货周期有望启动,则钢价存在继续反弹动力,短期应密切关注市场出货情况及持续性;

 

　　库存情况:上周上海市场螺纹钢库存22.77万吨,较前周上升0.51万吨,热轧库存40.48万吨,较前周下降0.38万吨。从全国范围看,各品种库存波动不大,Mysteel 统计社会库存总量968.9万吨,环比下降12.66万吨。由于前周五为中秋假期,下游成交放缓致使库存累计明显,假期结束后企业采购恢复,上周社会库存有较大降幅。就绝对值而言,目前库存水平与节前14日环比小幅攀升2.5万吨,基本持平。

 

　　从近几周钢价下跌而中间库存回升放缓来看,终端需求支撑性较强,后期若出现集中补库,则社会库存有望拐头向下;

 

　　国际钢价:上周国际钢价趋弱盘整。美国钢材价格继续下跌,钢材市场需求持续低迷,钢价下跌导致终端用户观望情绪浓厚,预计短期钢价仍将维持偏弱格局。目前产业链库存已经处于较低水平,后期若需求改善有望带来钢价企稳;欧洲钢价涨跌互现。南欧地区钢厂报价小幅走高,区域内板材价格出现反弹,但由于终端需求并未有明显改善,下游接受有限。而长材由于到港资源压力较大,尤其是来自中国出口报价下滑及废钢价格疲软短期供给过剩难以改变,价格依然表现较为低迷。后期若终端成交释放将推动钢价回暖;

 

　　原材料:上周矿价企稳反弹。河北地区66%铁精粉现货价格595元/吨,环比下降15元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格405元/吨,环比上升5元/吨。普氏指数(62%)56.5美元/吨,周环比上升0.2美元/吨。虽然前期钢价下跌导致钢厂利润缩减,但短期钢厂开工意愿仍足,9月上旬钢产量保持高位。由于下周开始步入十一假期,低库存状态下钢企节前补库有望短期推动铁矿石等原材料需求进一步释放,下周矿价或维持反弹格局;

 

　　行业盈利:上周毛利下跌。根据我们模拟的钢材数据,钢价跌幅要大于原材料价格调整,钢材毛利走势呈下跌态势,其中热轧卷板(3mm)毛利下降12元/吨,毛利率下降至6.71%;冷轧板(1.0mm) 毛利上升24元/吨,毛利率上升至-1.33%;螺纹钢(20mm) 毛利下降73元/吨,毛利率下降至-5.37%;中厚板(20mm) 毛利下降22元/吨,毛利率下降至-10.18%。