在全球经济低迷和贸易失速的情况下，美国的贸易保护政策伴随着特朗普就职而开启。国内专家据此分析认为，中美贸易摩擦隐见端倪，全面贸易战的可能性不大，主要的贸易争端或集中于以钢铁为代表的部分行业。

　　盘古智库最新宏观周报推出张明等研究员文章指出，提升制造业过剩产能行业的产能利用率可以在短期内增加国内就业，从而可能成为贸易保护的首选。

　　文章指出，在全球经济持续低迷与贸易失速的情况下，去全球化趋势加剧导致贸易保护主义的盛行。以美国为例，本届总统候选人特朗普和希拉里为了争取蓝领工人和中产阶级，都曾公开反对“跨太平洋伙伴关系协议”(TPP)，其中特朗普的表态尤为强硬。上任伊始，特朗普即宣布退出TPP，开始兑现其贸易保护主义的竞选理念。可以预见，这只是特朗普为其任期内即将推行的贸易保护进行的热身。或许在不远的未来，针对多个国家和不同行业的关税壁垒、反倾销官司和汇率操纵指控将全面铺开，全球贸易保护将愈演愈烈。

　　在签署行政命令退出TPP之后，美国商务部宣布的仲裁结果认为，中国卡车和公共汽车轮胎存在倾销和补贴行为，可能开启中美两国的新一轮贸易摩擦。作为美国的第三大贸易伙伴国和最大的进口来源国，去年前十个月中国对美出口占美国进口总额约21%。在未来几年，中国很可能成为特朗普实施贸易保护主义的主要对象之一。从结构上看，中国在木材、塑料产品、矿产品、机械与设备等行业与美国存在较为明显的竞争关系，通过增强对中国特定行业的贸易制裁，可能有助于激活美国制造业。

　　但是前述研究人员认为，特朗普对中美之间竞争关系较强或受到广泛关注的单个行业发起贸易保护政策的可能性更大。首先，尽管在某些行业存在一定竞争，但中美贸易目前大体仍处于互补格局，全面贸易战将极大损害美国消费者。其次，从中美贸易摩擦高发行业，比如钢铁、汽车等制造业或机电、纺织等中国优势产业入手，将有助于抚平国内情绪，以兑现特朗普的竞选承诺。再次，选择某些行业试水令特朗普的贸易保护政策变得简单且易于操作，另外从特朗普外贸智囊团队班底来看，多名成员都有一定的钢铁行业从业经验。

　　从中期来看，中美贸易战对全球制造业供应链存在外溢性，不利于跨国公司及美国与他国的贸易关系。如果特朗普贸然对中国开展较大规模的贸易战，中国对美出口敏感度较高的行业将面临打击，中国贸易顺差也可能大幅下降。但值得注意的是，在中国对美出口的主要商品中，仍然存在大量加工贸易产品，比如部分高科技产品，包括电子设备、计算机等附加值相对较低的商品。对中国此类商品的出口进行贸易制裁，其影响将波及产业链上的其他国家或地区，主要是日、韩、台湾等东亚经济体，以及相关的跨国公司。因此，要对中国实施全面贸易战，特朗普也需要考虑外溢性及与其他贸易伙伴的关系，其行动或有所顾忌。