区域限产政策恐将颠覆钢材库存波动规律:若严格执行限产,粗钢供给将减少近4,200 万吨/年,非限产地区的钢厂难以在空间上填补这一缺口。华北钢厂会在采暖季之前大幅增产,以提前生产堆高库存的形式来满足未来的需求。钢材库存结构将出现颠覆,采暖季前持续攀升,冬季逐步回落。

　　钢厂提前集中布局生产,原料将阶段性供不应求:2017 年铁矿石供给虽将明显上升,但若钢厂集中加码生产,矿石仍将出现阶段性供不应求的情况。煤焦同样将由于阶段性集中补库存而出现供给短缺。钢厂生产节奏的改变将放大需求的季节性规律,焦煤冬储或逐渐消失,冬季价格回落风险增大。