秦皇岛港的煤炭库存一直牵动着电力企业的神经。当得到秦皇岛港铁路日均调入量月环比上涨约18%，截至5月27日库存达565.8万吨的数据时，五大发电集团稍微松了一口气，这个数据意味着短期内煤价大幅上扬的可能性很小。

        中煤能源(601898.SH)董秘周东洲在接受《第一财经日报》采访时表示：“目前煤炭供需基本平衡，供应稍微偏紧，国内煤价还有小幅上涨的趋势。”

国内的一些煤炭分析机构也大多持这种态度，电厂的平均库存也已达到15天，这使得下一阶段煤价很难再有大幅的上涨。

        “需求受到近段时间流动性紧缩的影响，特别是房地产调控会影响到煤炭的下游需求，所以总体上供给局面不会发生大的变化，维持平衡偏紧局面。”一家山西煤炭企业的高管在接受本报采访时也认为，国际煤价有所下降，因此动力煤炭在迎峰度夏期间价格不会再有大幅上涨。

        同煤集团的一位高管也认为，煤价还是会继续保持上涨，从目前情况看，供需并没有差太多，所以不太可能大涨。

        秦皇岛逐渐回升的煤炭库存让电力企业稍微有些心安，五大电力集团的人士普遍认为，由于目前电厂存库较高，同时国家严控高耗能产能，另外南方经过多轮强降雨，水电出力已有所恢复。

        另外，再加上国际煤价近期有下降趋势，如果国内价格过高，势必会多进口国际煤炭，多重因素影响，国内动力煤价格不会再出现大幅上涨。

        之前国务院国资委综合局局长刘南昌表示，目前中央电力企业的资产负债率普遍超过了80%，今年2月份又出现了全行业的亏损，如果金融政策再紧缩，不少企业将面临比较大的经营风险。

        不过，当前的用电需求仍然处于高位，华能集团的一位内部人士就认为，5月份电力需求同比仍然保持高速增长，但环比变化不大，其中，火电利用率也基本稳定，耗煤量保持在稳定水平，主要是水电出力已有所恢复，“分区域来看，仍然是西部好于东部沿海地区，主要就是高耗能产业的快速增长。”该人士说。

        尽管从6月起，随着国家对高耗能产业的整治，电力需求肯定会有所影响，但电力企业认为，夏季已经来临，每年迎峰度夏都是电力需求最旺盛的季度，所以总体上接下来三个月，电力需求仍然会处在较高水平。

        此前，中国电力联合会发布报告称，用电量作为经济运行的“晴雨表”，在下半年将呈现复杂走势，增速将取决于国民经济发展态势，特别是房地产走势对钢铁、有色、建材等行业的影响。

        “较为明确的是，上半年呈现反弹性恢复增长的重工业用电量，在下半年受投资拉动作用减弱的影响将逐渐趋缓。”中国电力联合会的报告称。

        与此相对应的则是煤炭中间商的利润在快速加大，根据中信证券的报告，5月份，发热量6000大卡的大同电煤在秦皇岛车板价与坑口价的平均价差为199元/吨，大幅超过4月的162元/吨，已高于正常水平(2006~2007年其含税价差均值约184元/吨)，显示当前价差水平已使中间商盈利回升到正常水平。

        火电企业的压力则持续来自煤价小幅上涨的压力，“1~2月，火电行业税前利润率仅3.2%，单位利润不足0.01元/千瓦时。若标煤均价上涨10元/吨，则出现全行业亏损。”中金公司电力行业研究员陈俊华如此认为。
        来源：第一财经日报