过去的一年，中国一、二、三季度的GDP增速为6.7%，四季度增速为6.8%，宏观经济短期企稳。去年宏观经济运行有两个显著的特点：一是PPI同比迅速由负转正并在年末达到5.5%;二是M1、M2之间出现明显的“剪刀差”。

　　目前A股3205家上市公司中，除*ST烯碳外，其余均披露了2016年年报。上述宏观变化亦反映在上市公司微观层面。具体而言，上市公司营收和净利润双双上涨;PPI上涨主要集中在上游行业，上市公司中煤炭、钢铁、水泥、有色等周期性行业的业绩增速要高于平均水平;企业货币资金余额(尤其房企)增长明显。

　　被认为是全国中小微企业聚集之地的新三板市场，目前挂牌企业已超过上万家。其年报也成为了观察中国中小微企业生存现状的直观样本。2016年，新三板企业营收和净利润增幅均超过A股上市公司，显示出新三排挂牌企业的成长性。

　　过去一年也是中国推进供给侧结构性改革的元年。上市公司整体杠杆率保持平稳，不过钢铁、煤炭等行业杠杆率略微有所下降，去杠杆取得一定成效。降成本也取得一定效果，上市公司缴纳税费有所减少。

　　根据Wind资讯数据显示，A股3205家披露年报的上市公司中(仅*ST烯碳未披露年报)，去年合计实现营业收入32.50万亿元，归属于母公司股东的净利润则合计达2.76万亿元，较上一年度分别同比增长8.51%和7.39%。

　　随着A股上市公司2016年年报披露工作的收官，各企业经营状况随之揭晓。

　　根据Wind资讯数据显示，A股3205家披露年报的上市公司中(仅*ST烯碳未披露年报)，去年合计实现营业收入32.50万亿元，归属于母公司股东的净利润则合计达2.76万亿元，较上一年度分别同比增长8.51%和7.39%。

　　具体分行业而言，近年来连续出现巨亏的煤炭、钢铁两个行业，在去年已经出现明显的回暖，上市公司大面积亏损的状况已得到明显改善;房地产行业去年则实现了营收、净利润的双丰收，尤以大型房企为代表，业绩增长明显，但去年四季度来却出现明显的增长收缩迹象。此外，已经高速发展10年的影视行业，去年或成为拐点：业绩增速明显放缓，部分行业龙头公司甚至出现净利下滑的情况。

　　多位受访人士对21世纪经济报道记者表示，不同行业的年报变化情况，一定程度将体现出宏观政策实施的效果，而由此反映出的我国经济发展脉络，亦可从中窥探一二。

　　煤炭钢铁行业回暖

　　近年来，一直处于产能过剩而出现亏损的煤炭和钢铁两个行业，在去年却不约而同地出现了回暖的迹象。

　　根据Wind资讯数据显示，去年36家申万煤炭开采行业上市公司中，总计实现营业收入6335.42亿元，归属于母公司股东的净利润323.53亿元;2015年这两项数据，则分别是5674.22亿元和-27.18亿元。以此计算，这36家煤炭上市公司不仅在去年实现了营收的大幅增长，更在去年实现行业的整体扭亏。

　　其中，典型者如中煤能源。去年其营业收入为606.32亿元，2015年则是592.71亿元，同比增长2.30%;归属于母公司股东的净利润去年是20.26亿元，2015年度则为-25.20亿元。

　　与煤炭关系紧密的钢铁行业同样如此。Wind资讯数据显示，35家上市钢企去年总计录得营业收入9755.96亿元，较2015年度的8838.79亿元增长10.38%;归属于母公司股东的净利润去年则为152.8亿元，2015年则是亏损483.68亿元。

　　在整个上市钢企中，无论是宝钢股份、河钢股份还是鞍钢股份，归属于母公司股东的净利润均在去年实现了超过135%的增幅，尤其是鞍钢股份，2015年巨亏达45.93亿元，2016年则成功扭亏至盈利16.16亿元。