近期，大宗商品市场上，工业品期货表现抢眼，黑色系发起反攻，在原油反弹的带动下化工品期货也接连上涨。

　　黑色系近期的反弹逻辑与宏观政策不无关系。市场预期，庞大的国际性基础设施建设带来的大宗商品需求，尤其是对螺纹钢、线材以及其他钢材的需求拉动是很大的。同时，黑色系的反弹也有其内在的产业链因素推动。主要动力仍然是来自基建需求的推动。今年以来基础设施建设的投资已达3.73万亿人民币，同比增幅18.2%虽比去年同期的19.7%微有降低，但仍处于较高的水平，对钢材的实际需求增速不减。而由于供给侧改革取得一定成效，以及钢材供应结构化的调整，使得螺纹钢线材等建筑钢材2017年的供应较2016年反而有一定的下降，根据市场跟踪的情况，目前的产量水平较去年下降约5%左右。同时由于清理中频炉地条钢等非法生产产能，建筑钢材的实际供应量减少至少3000万吨/年的有效供应。一增一减带来的建筑钢材供需矛盾出现了阶段性供应紧张的局面。今年春节以来钢材库存大幅降低，社会库存从最高的1660万吨降至上周末的1123万吨，降幅高达32%，其中建筑钢材社会库存降幅超过40%，降速达到2011年以来的最高速度，由此可见一斑。另外，近期的环保限产，也使得北方钢材以及焦炭等品种局部阶段性供应出现减少，这也是目前价格反弹的一个原因。