临近春节，钢材市场成交相对平淡。近期社会库存增长较快，源于港口船货卸货到库、在途运输钢材到库，并非供给过多或需求过差。当前钢材总库存低位，后期供给也将减量。预计目前到采暖季结束，产量及库存累计将低于去年同期。节后库存将处于低位，供需错配时间有望拉长。我们看好采暖季结束后的钢铁需求，采暖季结束后，前期环保压制的需求叠加雄安等新项目开工，华北建筑用钢需求有望集中爆发。华南、华东的需求或早于华北，但易受到南方春雨影响，难以判断节奏。