1月钢材出口量环比降17.99%、同比降36.61%1月钢材出口量环比降17.99%、同比降36.61%，2月环比或仍处降势根据海关总署最新数据显示，1月我国出口钢材465万吨，单月出口量较上月减少102万吨、较2017年同期减少269万吨，环比下降17.99%，同比下降36.61%。1月新出口订单指数环比上升9.30个百分点至45.40%，但仍处于荣枯线下方。2月春节效应叠加冬储行情带动下国内钢价或稳中有涨，而国外钢价延续坚挺态势，同时考虑2月份人民币升值趋势稍有收缓，预计2月内外贸价差格局整体持稳;但春节期间钢厂生产、销售节奏放缓，历史上2月份钢材出口环比以降为主，因此2月钢材出口环比或仍处降势。

　　1月全国钢材净出口量为346万吨，同比降44.59%根据国家统计局及海关总署最新数据显示，2018年1月全国钢材净出口量为346万吨。2018年1月全国钢材产量预计0.91亿吨，同比减少315万吨;净出口量达到346万吨，同比减少278万吨;预计1月净出口量占产量的比重为3.78%。

　　铁矿石1月进口量同比上升9.29%，预计2月进口量或处于降势根据海关总署最新数据，1月我国铁矿砂及其精矿进口量为10034.30万吨，同比上升9.29%，环比上升19.26%;进口平均单价为68.89美元/吨，同比下降9.04%，环比上升6.08%。1月海外铁矿石发货量大幅下降，铁矿石港口库存升幅明显;国内矿山铁精粉产能利用率环比升至36.80%，港口库存1月升幅明显，市场压力仍未缓解。2月，随着春节来临、淡季深入，考虑到春节前原材料补库已基本结束，原料市场需求持续低迷。预计2月份铁矿石进口量处于降势。

　　2018年2月冬储助钢价向上，原料持续弱势，盈利趋向改善需求端，2017年1-12月，房地产开发投资完成额累计同比增长7.0%，增速较1-11月下降0.5个百分点，1-12月基建投资完成额累计同比增长14.93%，增速较1-11月下降0.90个百分点。2018年2月，天气渐冷叠加中下旬正值春节假期，工地生产节奏放缓或停滞，市场成交渐少，钢材需求季节性持续减弱。供给端，2018年1月下旬，全国预估粗钢日均产量为221.23万吨/天，旬环比下降0.89%;限产季日均产量为222.12万吨/天，较2017年同期日均产量下降0.11%，较2017年11月未限产时日均产量下滑2.56%，采暖季限产效果显著。2月份正值春节假期，需求持续走弱、钢厂检修渐增，预计高炉开工率将稳中走低。而就库存而言，2018年2月9日，主要钢材品种社会库存1221万吨，环比增13.36%，同比降22.69%。1月下旬钢厂库存1093万吨，环比降6.72%，同比降22.75%、创近五年同期新低。综合社会库存和钢厂库存，目前产业链库存明显低于2017年历史同期水平。贸易商悲观需求预期逐步修复，社会库存于2018年1月起的连续六周显著走高，冬储行情启动。我们判断2018年2月钢铁行业将呈现供需两弱格局，冬储行情启动改善市场预期，预计2月钢价走势稳中有升、矿价震荡走低，盈利趋向改善。