澳洲最大铁路运营商 Aurizon 下调2018年铁路煤炭运量500万吨近日,澳大利亚最大铁路运营商Aurizon 宣布下调2017-2018财年煤炭运输量500万吨。Aurizon 主营煤炭运输业务,铁路网络集中昆士兰中部。Aurizon 在昆士兰的铁路线路包括Goonyella、Blackwater、Moura 和Newlands。此次运量下调源自昆士兰铁路运力的强制性缩减。

　　根据昆士兰州竞争管理局草案,Aurizon 公司在2017-2021年期间公司收入限额为39亿澳元。为节省资金,Aurizon 决定增加对铁路的定时维护。这一铁路维护预计减少昆士兰铁路总运力2000万吨,其中煤炭运量500万吨。目前部分矿方已经接到Aurizon 的通知,近期运量将开始打折扣。不过,Aurizon 目前仍在跟当地政府积极谈判,最终方案预计在3月中旬落地,事件进展仍需要持续跟进。

　　背景:澳洲是全球最大煤炭出口国,其中50%以上煤炭出自昆士兰州

　　澳大利亚是全球最大的煤炭出口国,而澳洲 50%以上的煤炭出口源自昆士兰。

　　2017年,昆士兰州煤炭出口总量1.5亿吨,其中动力煤0.6亿吨,炼焦煤0.9亿吨。2017年,受Debbie 飓风等极端天气影响,澳洲煤炭发货量总体表现不佳。2017年澳洲煤炭出口总量3.72亿吨,环比2016年下降2000万吨。在此次运力调整之前,市场普遍预估2018年澳洲煤炭产量将快速恢复。此次运力调整虽会降低2018年澳煤出口增幅,但并不会改变澳煤2018年增产的趋势。

　　运力缩减对焦煤影响大于动力煤

　　我们预计此次运力调整主要影响澳洲焦煤出口量。主要原因在于:首先,从发货比例上看,昆士兰大约60%的运量集中在炼焦煤。其次,调研了解,此次运力缩减受影响最大的线路为Goonyella,而该线路主要运输炼焦煤。因此,Aurizon 公告的500万吨运量缩减主要是指炼焦煤,预计炼焦煤影响量在300-400万吨,占炼焦煤全球贸易量的1%;而动力煤受运力影响量约100-200万吨,占全球动力煤贸易商基本可以忽略不计。

　　2018年澳洲焦煤增量从1400万吨下调至1000万吨

　　在此次运力调整之前,市场普遍预计2018年澳煤供应将摆脱飓风影响而呈现恢复性增长。其中,炼焦煤出口量预计增长1400万吨至1.04亿吨。此次运力调整后,澳洲炼焦煤增量将从1400万吨下调至1000万吨,运力缩减并不影响澳煤增产的趋势。并且,再次重申的是,Aurizon 仍在和当地政府谈判,最终方案仍需继续跟进。

　　风险提示:澳洲政策变动,飓风等极端天气影响。