钢价继续上涨，但跳涨后情绪变得谨慎。五一节后第一天，沙钢大幅提价，期货价格走高，市场信心受到提振，钢价跳涨。但在高位上，成交变得谨慎，期货价格开始弱势调整，部分品种现货价格也有小幅回调。从整体局势上看，本周高炉开工率继续上升，且速度有所加快，社会库存继续下降，表明现在仍有需求在释放。近期钢厂复产与环保限产的博弈仍将是影响市场情绪的主要力量，若库存可继续高速去化，钢价表现则可保持坚挺。

　　库存去化有所放缓，但速度仍维持在高位。本周社会库存已连续下降八周，下降速度较前几周有所回落，但总体规模符合预期。目前在利润可观的前提下钢厂复产，高炉开工率加速上升，但距离取暖季限产前的高度仍有一定差距。目前库存继续保持高速下降态势，一方面表明下游需求尚可，另一方面库存下降后压力逐步释放，为钢价的反弹减轻了阻力。

　　铁矿石补库需求初见端倪。本周港口铁矿石库存结束连降态势，总量依然保持在高位，库存压力犹在。从钢厂原料可用天数看，铁矿石原料库存可用天数已连续上升三周，本周上升幅度开始扩大，表明目前在利润可观的前提下，钢厂生产积极性较高，钢厂复产确实带来一定的补库需求，且补库规模有扩大趋势。若钢厂补库需求强劲，近期矿价或受益补库需求而变得相对坚挺，但长期看仍维持弱势。

　　产品吨钢毛利变化。依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示，本周受原料价格上涨影响，钢坯生产成本周平均值环比上升约31 元/吨。毛利方面，本周钢价上涨幅度明显大于成本上涨幅度，不同品种吨钢毛利周平均值均有不同幅度的上升。具体数据方面，螺纹钢吨钢毛利周平均值环比上升107 元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升60 元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比下降26 元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比上升79 元/吨。