5月10日，国家统计局发布了4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。数据显示，4月份，CPI同比上涨1.8%，环比下降0.2%;PPI同比上涨3.4%，同比涨幅为8个月来首次回升。从主要行业增加值同比增长情况来看，石油和天然气开采业(15.2%)、黑色金属冶炼和压延加工业(11.1%)和造纸和纸制品业(10.4%)等行业涨幅居前。分析人士认为，经济数据能为投资者预判A股相关行业及上市公司基本面情况提供参考，涨幅居前的行业值得投资者关注。

　　石油和天然气开采业回调后板块具有较高安全边际

　　日前，国家统计局发布4月份工业生产者出厂价格指数(PPI)，数据显示，在主要行业中，石油和天然气开采业的涨幅明显扩大，同比涨幅达到15.2%，环比涨幅达到3.2%。

　　业内人士指出，随着工业生产的全面复苏，主要原材料需求增加，叠加国际原油价格不断走高，预计PPI将继续回升。

　　事实上，今年以来，采掘行业的基本面呈现不断改善态势，反映到上市公司层面是普遍优异的业绩表现。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，采掘行业一季报归属母公司股东的净利润合计同比增长率达到24.44%，位居申万一级行业前列。

　　从子领域来看，受益于国际原油价格回升、企业内部成本挖潜、提高管理水平、降本增效等，石油行业业绩也出现较大好转。截至9日，共有18家涉足石油领域的上市公司披露了中报业绩预告，业绩预喜公司家数达到11家，占比61.11%。东华能源、泰和新材、齐翔腾达、贝肯能源、高科石化、海利得、荣盛石化等7家公司预计中报净利润同比实现两位数增长，国创高新和岳阳兴长等两家公司则有望实现中报业绩扭亏为盈。

　　黑色金属冶炼和压延加工业行业资产负债率持续改善

　　日前，国家统计局发布数据显示，2018年4月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨3.4%，环比下降0.2%。从工业生产者主要行业出厂价格分类数据来看，黑色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比增长11.1%，同比涨幅位居前列。

　　另外，钢铁行业上市公司业绩表现同样出色，成为机构提前布局的重要原因。据一季报披露显示，共有29家钢铁上市公司今年一季度净利润实现同比增长，占比近八成。其中，柳钢股份、韶钢松山、华菱钢铁、太钢不锈、武进不锈、包钢股份、新钢股份、*ST安泰、安阳钢铁、重庆钢铁、杭钢股份、沙钢股份、三钢闽光、*ST钒钛等14家公司一季度净利润同比增长均超100%。上市钢企资产负债率已降至61%，板块市净率也仅为1.32倍左右。2017年钢铁板块资产负债率下降了5个百分点至62%，2018年一季度再降1个百分点至61%，这就表明钢铁行业去杠杆效果显著，资产负债率实现大幅下降，显示出钢铁行业盈利能力得到进一步改善。以2018年一季度末净资产计算，目前钢铁板块的市净率为1.32倍。

　　对此，招商证券表示，钢铁行业供给侧结构性改革以及去杠杆等效果显著，资产负债表修复良好，逐渐回归健康。行业全年景气预期不改：供给端来看，2016年初至2018年初去产能1.15亿吨，而2018年仍有3000万吨的去产能任务，同时严禁地条钢死灰复燃与新增产能，电炉由于高成本的常态化投产困难，几乎无新增产能;需求端来看，几年制造业需求稳定，下游建筑业的房地产和PPP项目等好于预期、有所增长，需求整体不减，预计2018年粗钢产能利用率将在2017年的基础上继续上行;成本端方面，铁矿石新增产能将持续至2019年，钢矿剪刀差带来的成本红利将持续为钢企带来利润弹性。

　　2018年一季度，受春节及高库存影响，钢材价格有所回落，钢铁企业盈利环比普遍下降，但同比有明显提高。随着库存的快速去化，钢材现货价格触底回升。截至5月4日，上海地区螺纹钢、热卷已重回年内价格峰值区域。上海20mm中板达4500元/吨，创2012年来价格新高。国信证券则认为，产量偏弱，需求稳重有升，利好钢材价格，钢厂或继续保持高盈利。在申万28个二级行业中，钢铁板块最新动态市盈率仅高于银行板块，处于较低水平，行业盈利持续以及高分红的预期使板块存在估值修复空间。

　　供需改善行业维持高景气度

　　工业生产者出厂价格变动是行业景气度的直接反映之一。价格的上涨一定程度意味着行业经营面的向好，对二级市场上相应板块有望形成正向刺激。5月10日，国家统计局公布了4月份工业生产者出厂价格指数。从主要行业变动来看，造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比涨幅为10.4%，同比涨幅位居前列。另外4月份造纸和纸制品业工业生产者出厂价格环比也实现上涨，涨幅为0.5%。

　　造纸行业的较高景气度在部分龙头上市公司股价上已经有所反映。在价格上涨、行业高景气度的背景下，多数公司对2018年中报业绩也给予了良好预期。截至昨日，共有9家公司披露了中报业绩预告，6家公司中报业绩预喜。其中3家公司预计中报净利润最高同比增幅在30%及以上。具体来看，安妮股份预计2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为5000万元至6800万元，同比增长32.57%至80.29%。太阳纸业预计2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为113736万元至139983万元，与上年同期相比变动幅度30%至60%。中顺洁柔预计2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为17987.21万元至20333.37万元，与上年同期相比变动幅度15%至30%。其余中报预喜的3家公司分别为岳阳林纸、景兴纸业和宜宾纸业。

　　对于市场表现、机构评级家数、中报预告等指标均表现居前的中顺洁柔，兴业证券表示，公司作为国内生活用纸行业内第一梯队成员，受益于行业集中度提升的同时不断夯实自身核心竞争力，销售规模有望持续增长。考虑公司已开始在产品端和渠道端同时发力，叠加新建产能释放，对公司的长期发展前景持乐观预期，后市表现值得持续关注。

　　分析人士表示，从造纸行业基本面来看，进口废纸政策的收紧，或对废纸价格形成长期利好。2017年12月份，《进口废纸环境保护管理规定》开始实施，文件规定申请进口废纸许可的加工利用企业生产能力需达到5万吨/年，含杂率标准由1.5%调整为0.5%。

　　对于造纸板块的后市机会，申万宏源表示,供需格局改善下，行业盈利维持高景气度，龙头上市公司在原材料结构、能源自给率、环保方面都有成本优势，吨盈利优势有望稳固;后续业绩弹性在于龙头自身新建项目投产释放带来量的变化。