钢铁、煤炭、水泥、有色等去产能背景之下，企业的长期盈利得到保障。全年来看，需求端平稳小幅回落，经济有韧性，供给释放缓慢，支撑价格高位，煤炭全年业绩无忧，但受制于去杠杆、地产调控及整体工业处于去库存周期，板块估值仍处于低位，看好季节性波动机会。

　　宏观需求层面，前期在政府去杠杆、内外压力下，市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩，4月份货币政策微调后，保持了经济韧性，稳定宏观预期。

　　随着5500大卡现货动力煤价格突破700元/吨，近日来出现明显的滞涨现象，但进入6月中旬后，下游旺季前补库节点到来，终端市场询价情况增多，随着终端采购需求的释放，预计市场短期将再度走强。

　　6、7月份夏季旺季来临时，价格仍然会重回上升轨道，预计未来两个月预计煤价趋势向上。