一、调研观点总结：

　　1、需求：6月份需求环比5月有所回落，但整体处于高位，好于去年同期水平，今年开工比往年晚一个月左右，对应的需求淡季可能也要推迟一个月左右到来，预计7月份市场将面临需求明显减弱的压力。

　　2、供应：统计局公布的5月份粗钢日均产量再创新高，这与市场表象差异较大，只能用仍在弥补去年地条钢取缔后的供应缺口来解释。市场感观上多地环保限产持续发力，钢厂普遍打折销售，库存持续下降，供应整体偏紧。

　　3、库存：目前整体社会库存与去年同期水平基本相当，钢厂普遍没有库存压力，不过最近三周库存下降主要是建筑钢材，板材库存基本没有变化。

　　4、利润：目前江苏钢厂不含税铁水成本在2100元左右，长流程吨钢毛利在1000元左右。电炉吨钢毛利西南地区也能达到1000元左右，华东及华南地区电炉吨钢毛利500元左右。

　　5、资金：今年市场资金整体较为紧张，一是融资环境偏紧，二是钢价高企，完成去年同样销量需要多占用30%以上的资金。目前市场上托盘资金月息普遍在1-1.2分之间，保证金比例在10-20%不等。

　　6、环保：中央已经定调今年环保问题是政治问题，后期环保只有更严不会放松，目前华东钢厂平均吨钢环保成本已超过200元。江苏地区连云港、徐州地区钢厂在6月下旬将逐步复产，但同时当地工地将也复工，资源补充到其他区域起码要7月中旬。中天钢厂限产改造可能将持续2-3个月的时间。

　　7、电炉：目前国内共有电炉钢产能约1.4亿吨，预计今年电炉钢的产量在0.95-1亿吨之间，其中螺纹钢产量占比达到80%左右，2018年全年电炉钢新增产能约2700万吨。

　　8、钢价：当前价格已处于年内新高，商家继续备货会相当谨慎，目前主要是寻找品种间、规格间以及区域间的价差套利机会。7月中旬前现货价格不会有太大压力，但随着南北价差拉大，以及江苏部分区域钢厂复产，7月中旬前后资源可能会得到明显补充，届时如果需求表现弱化，价格将存在较大回调压力。

　　二、调研企业1：业内知名资讯公司，以定制报告为主，服务海内外大型客户。 (1)石墨电极供需情况：石墨电极价格主要取决于钢厂的采购量和石墨电极的产量。直径500mm-600mm的超高功率石墨电极生产周期长，目前供应充足，直径600mm的超高功率石墨电极利润超过100%。石墨电极2017年产量在68万吨左右。18年预计产量将达到80万吨左右。石墨电极需求方面，有1/3左右出口国外市场，主要两个外销国家是印度和俄罗斯。印度电炉钢占比30-40%。而中国电炉钢今年预计一亿吨，占比约为10%。 (2)电弧炉生产情况： 16年在中频炉关停之前，国内电炉钢产量有4500万吨左右，其中50%是特钢;17年，中频炉关停之后，电炉钢增产了5500万吨左右，达到1亿吨左右，其中5000万吨为螺纹增产量，500万吨为不锈钢产量。目前国内共有电炉钢产能约1.4亿吨，预计今年电炉钢的产量在0.95-1亿吨之间，其中螺纹钢产量占比达到80%左右，2018年全年电炉钢新增产能约2700万吨。后期电炉开工率因环保限产因素影响，下半年仍有很大提升空间。 (3)电弧炉使用石墨电极情况：电弧炉现在主要应用500-600mm直径的超高功率石墨电极，最新型的连续加热电炉每吨用1-1.2公斤左右石墨电极，老电炉使用1.5-2公斤石墨电极。炉外精炼主要使用450mm直径的超高功率石墨电极，炉外精炼全国一共使用十几万吨石墨电极。 (4)电弧炉利润：目前高炉利润与电炉利润价差有500-600左右。新上的电弧炉使用100%的废钢。铁水与废钢的价差大，主要因为是废钢供应问题，废钢供应有2亿吨左右，整体供大于求。未来电弧炉产量提升以后，废钢有可能会迎来一轮补涨，使得铁水与废钢价差收窄。

　　调研企业2：某特大型国有钢贸企业，贸易产品覆盖了钢材全部品种，板材大约占比55%，建材占比45%。 (1)库存情况：目前为80万吨左右，近三周库存水平维稳，较去年同期基本持平，为历史较低水平。 (2)定价模式：从钢厂以长协价格直接拿货，与下游贸易商以长协价格为主，将钢厂返利部分分给下游，为下游贸易商提供资金，主要赚取代理费。长协客户保证金比例为10%，其余客户保证金比例为15%。 (3)对钢价的看法：目前态度较为谨慎，认为再追高风险较大，目前不愿意再接锁价资源，以钢厂长协资源为主，操作方面主要是寻找品种间、规格间以及区域间的价差套利机会。 (4)资金情况：目前市场整体资金还是比较紧张的，一是融资环境偏紧，二是钢价高企，完成去年同样销量需要多占用30%以上的资金。

　　调研企业3：某中小型钢贸民营企业，主要从代理贸易商和钢厂子公司处拿货，主要业务是螺纹、热卷贸易，以及为下游提供银行承兑票据贴现为主的融资服务。 (1)价格情况：目前螺纹现货价格涨至4200元，热卷现货价格涨至4300元，已处于高位，后面即使再涨，也不敢看太看空间，目前操作基本是快进快出，不留库存。 (2)需求情况：近期螺纹需求不错，热卷需求比较清淡，中板表现强势对厚规格热卷走势有提振，薄厚规格热卷价差很小。 (3)资金情况：中小贸易商资金情况还是比较紧张，难以直接从银行贷到款，以使用自有资金以及部分托盘资金为主，目前市场上托盘资金月息普遍在1-1.2分之间，保证金比例在10-20%不等。

　　调研企业4：某大型民营钢厂驻沪办事处 (1)库存情况：库存处在警戒线以下。，代理量占100%，产量已提前签掉，再根据情况打折。铁矿及焦炭库存维持在20天正常水平。钢厂对原料补库不积极，维持合理水平采购。 (2)需求情况：今年4、5月份需求很好，6月份需求环比有所回落，但明显超过去年同期水平，

　　三、四线城市地产销售火爆，地产新开工维持高位。但目前工地上资金稍显紧张，回流资金慢。后期高温雨季到来，需求会出现减弱。 (3)利润情况：钢厂目前利润较高，钢厂无需赌价，也不会刻意囤库存挺价，对钢厂生产来说赚1000元和赚500元是一样的，主要还是维持产销顺畅。 (4)环保情况：中央已经定调今年环保问题是政治问题，后期环保只有更严不会放松，目前华东钢厂平均吨钢环保成本已超过200元。江苏地区连云港、徐州地区钢厂在6月下旬将逐步复产，但同时当地工地将也复工，资源补充到其他区域起码要7月中旬。中天钢厂限产改造可能将持续2-3个月的时间，但改造之后中天产能将提高到1200万吨左在。 (5)价格情况：螺纹价格从4月到5月初涨了600元，5月跌了200多元后，6月份又涨了300元，目前螺纹厂提价格已经达到4160元，盘螺价格更是高达4580元，均处于年内最高水平。现在贸易商报价基本跟期货走，现在上海做的大的贸易商基本上是做期现的，不少钢厂对6-2期和6-3期合期都已经超卖，后面手中没有资源。认为7月10号之前钢厂没有压力。之后主要看外地货进量以及库存量，决定了是否会出现钢厂以价换量造成价格下跌的现象。