一、本周市场回顾

　　钢材市场：本周钢材价格下跌为主，期货市场跌幅大于现货市场。

　　现货市场上，本周热轧价格跌幅相对较大，环比下跌1.8%，中板微幅下跌0.9%。螺纹钢下跌0.2%，线材价格基本持稳。现货市场所有钢材品种中，仅焊管和无缝管价格小幅上涨2.1%、1.9%。

　　期货市场上，本周钢材期货价格大幅下跌。其中，热轧期货主力合约价格较上周下跌3%，螺纹钢期货主力合约价格环比下跌2.3%。

　　区域市场上

　　本周华东区域热轧价格跌幅相对较大，其中上海、杭州热轧价格较上周下跌80元/吨。

　　本周无锡、邯郸热轧库存环比大幅下降14%、9%。广州螺纹钢库存和西安冷轧库存大幅上升7.9%、4.3%。

　　原材料市场：本周原材料市场高位盘整，涨跌不一，期现货市场强弱因品种而异。

　　现货市场上，本周原材料市场涨跌互现。澳矿PB粉现货价格较上周上涨1%。焦炭价格环比大幅下跌3.8%。

　　期货市场上，本周焦炭期货价格大幅下跌3.9%，而铁矿石和焦煤期货价格分别较上周上涨0.7%、2%。

　　二、钢材市场持续上涨的原因

　　本周钢材市场先扬起后抑，市场上演了“黑色星期二”的大幅跳水，本周市场整体表现为价格下跌，原因如下：

　　供给端受限产影响较大，因此环保限产谣言是影响本周钢材市场的主要因素。9月11日，市场传言环保限产比例取消，引发黑色系期货集体跳水，钢铁期货价格大幅下跌。期货价格大幅下跌直接带动现货价格下行，目前钢材价格处于高位，市场观望氛围浓重，成交一般。

　　对此，生态环境部宣教司表示，上述确认是不实消息，是大家对文件的误读。

　　市场传言称，生态环境部8月初下发的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)在环保限产措施上有所放松，或取消限产比例要求。

　　下游需求恢复低于预期是钢材价格下跌的原因之一。钢材下游行业中，房地产、汽车行业需求一般，出口量同比下降，基建的用钢需求最令人期待。但是基建用钢在短期内对于钢材市场的影响尚未反映，基建项目处于批复阶段，施工尚未开始。

　　钢材社会库存连续第二周微幅增长。本周五大钢材品种社会库存量总计1001.47万吨，较上周增加1.97万吨，环比微幅上升0.2%。

　　三、下周钢市走势预判

　　预计下周钢材市场价格高位震荡，上下幅度均较为有限。

　　就供需基本面而言，下游需求一般，影响钢材价格的主要因素是供给端，本周供给端环保限产的传闻造成市场大幅波动，也是供给端政策变化对市场影响较大的有力佐证。

　　目前钢材价格已涨至高位，环保限产的影响前期已经放大，后期的利好影响有限。下游除基建外，房地产、汽车行业需求一般，基建发力尚需一定时间，同时，钢材社会库存连续第二周表现为微幅上升。

　　不过，螺纹钢期货连续两日的反弹及周五夜盘的明显上涨使市场信心有所回复，现货市场在周五和周末均出现拉涨，对下周钢材市场略显利多。

　　四、下周钢市影响因素分析

　　宏观环境方面：

　　据报道，特朗普政府有可能在近期宣布对我国2000亿美元出口商品加征关税。商务部9月13日表示，中方确实已经收到美方磋商邀请，对此持欢迎态度，双方正在就一些具体细节进行沟通。

　　经济稳增长，为钢铁行业构建有利的外围环境。特高压项目重启，高铁建设加快推进，多部委推出逾千亿民航领域鼓励民间投资项目清单，14省市集中推出逾8000亿元民间投资项目清单。从部委到地方正在合力稳增长，一大波举措已经在路上。

　　需求方面：

　　8月宏观数据公布，全国居民消费价格指数环比、同比涨幅稳中有升。8月份，CPI环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。8月份CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

　　受中美贸易战以及国内钢材价格高于出口价格影响，8月出口钢材数量同比、环比均下降。8月我国出口钢材587.5万吨，环比下降0.2%，同比下降9.9%;1-8月我国累计出口钢材4717.9万吨，同比下降13.1%。

　　8月固定资产投资数据公布，增速持续回落，但降幅收窄。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.3%，增速回落0.2个百分点，降幅比1-7月份的0.5个百分点收窄。8月份固定资产投资(不含农户)环比增长0.44%。

　　8月份房地产开发投资数据公布，房地产用钢需求平稳。1-8月份，全国房地产开发投资同比增长10.1%，增速回落0.1个百分点。1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.6%，增速提高0.6个百分点。

　　汽车行业钢材需求增长乏力。据中国汽车工业协会统计分析，8月，汽车生产199.99万辆，环比下降2.10%，同比下降4.38%。1-8月，汽车产销1813.47万辆和1809.61万辆，同比增长2.77%和3.53%，与1-7月相比，增速分别回落0.75个百分点和0.80个百分点。

　　本周五大钢材品种社会库存量总计1001.47万吨，较上周增加1.97万吨，环比微幅上升0.2%，增幅收窄0.2个百分点。其中，线材库存增幅最大，社会库存量环比增加2%。

　　供给方面：

　　8月份工业生产者出厂价格指数(PPI)环比涨幅扩大，同比涨幅回落，其中黑色金属冶炼涨幅扩大。8月份，PPI环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。8月份，PPI同比上涨4.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点。在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点。

　　8月份规模以上工业增加值环比增长0.52%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1-7月份回落0.1个百分点。

　　国内主要钢厂挺价，支撑市场信心。本周，几大钢厂公布10月份期货价格，其中宝钢、武钢价格上涨，鞍钢价格平盘。

　　原材料方面：

　　蓝天保卫战计划落地对钢铁供应端受影响较大，限产将对原材料市场形成一定制约。两周来，多个省市公布蓝天保卫战相关计划和具体实施方案。钢厂端受限产影响，交易氛围一般，铁矿石价格高位盘整为主。

　　环保限产对于焦炭行业影响较大，山西临汾地区焦炭生产将受较大影响。山西焦化公告，9月初至11月中旬，按照结焦时间延长到48小时的要求执行。预计影响焦炭产量15万吨/月左右、其他化工产品产量5.48万吨/月左右。
 

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