据价格监测，截止10月11日，现货Ф16mm三级螺纹钢(经销)均价4544.62元/吨，与本周周初(10.8)相比，价格小幅下跌10元/吨。目前螺纹钢市场主流报价集中在4450-4500元/吨。从螺纹钢价格曲线来看，螺纹钢价格有下滑趋势，近期市场情绪不佳。

　　行情分析

　　1、双焦坚挺

　　国庆假期过后，市场多“焦”情绪高涨，双焦主力合约连续3个交易日大涨。

　　截至10日收盘，焦炭、焦煤主力合约当日涨幅分别达到4.17%和2.1%，在各品种中继续保持领涨地位。从近5个交易日来看，焦炭主力合约累计涨幅达到8.84%。焦煤累计涨幅接近6%。

　　焦炭现货市场近期虽是涨跌互现，颇为混乱，但整体仍较坚挺地“高居不落”。焦化企业与钢厂之间的拉锯也十分激烈，对螺纹钢底部支撑较强。

　　2、铁矿石

　　近期铁矿石表现较良好，且从节后钢厂库存看，钢厂存在一定的补库行为，带动铁矿石期现价格不同幅度上涨。国庆期间美元指数走强，人民币再次贬值，汇率端亦支撑铁矿石走势向强。此外，随环保限产力度的削弱，下游生产需求将拉涨铁矿石价格，从而“反哺”下游螺纹钢等产品价格拉涨。

　　3、政策暖风频吹 支撑弱化但仍不可小觑

　　在中美贸易摩擦、市场略不景气的背景下，国内宏观政策加大了对实体企业的支持力度，继降低个人所得税新政策出台后，10月7日央行突发降准，部分商品出口退税比例提高，针对企业进一步减负措施也有望在近期出台。

　　环保限产逻辑支撑力也已经开始逐渐弱化，虽然供应端限产政策依然层出不穷，但是从9月价格逐步下跌的表现可以看出支撑力已在削弱。无论是今年差异化弹性灵活的限产制度取代了去年的“一刀切”式限产，还是迟迟无地区进入采暖季限产的消息，因此，9月至今，钢厂开工率在迅速回升，产量再度回归高位区间。

　　但四季度京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案、新“一厂一策”环保限产政策、采暖季限产的区域扩大(去年限产主要集中在华北，包括中部的部分地区，今年限产范围扩大到长三角、福建等地)和逐渐明朗靠近的限产季等诸多消息叠加，近期钢材产量回升势头或后继无力，后期随着限产政策陆续执行，供应端仍有大概率下行的可能。

　　4、旺季不旺库存或变成“催命符”

　　九月旺季不旺，螺纹钢采购量明显弱于去年，现货成交也整体趋弱，实际需求支撑螺纹钢价格上涨力有不逮，贸易商观望情绪增加，市场心态转凉，需求不及预期。国庆节期间，螺纹钢被动库存上升，但目前库存绝对水平仍处于低位，增幅也低于去年同期水平。国庆节期间的累库属于正常的季节性表现，往年库存均出现了环比上升的情况，并且今年库存累积水平基本与去年持平。

　　但面临双焦和铁矿石拉高的成本、限产弱化的高产、房地产持稳导致的下游补库动机不足，惨淡的需求现状若得不到重大利好刺激的改善，或将成为压垮钢价的最后一根稻草。

　　后市预测

　　螺纹钢分析师认为螺纹钢原材料与成材走势分化明显，原材料相对坚挺，成材震荡下行走弱速度加快，且中美贸易摩擦也影响了期货价格下滑。若螺纹钢后市需求仍得不到“预期兑现”，市场情绪将偏消极。而十月下旬正式进入采暖季后，螺纹钢价格或有望开始回升。