唐山环保政策趋严，钢价阶段性筑底:本周(12.3-12.7)，金属材料指数上涨1.94%，沪深300上涨0.28%。本周钢材市场整体情绪有所好转，前期超跌严重的钢材现货、期货价格止跌反弹，钢铁板块估值迎来修复。库存方面，本周螺纹钢厂内库存继连续4周上升首次回落，且降幅高达26.29万吨，我们认为螺纹厂库数据大幅回落主要是由于贸易商对前期超卖进行补库。供给方面，本周螺纹、线材、热卷周产量均有所下降，其中热卷产量更是大幅下跌12.31万吨，我们判断产量回落或是部分钢厂基于钢材利润较差开展设备检修导致;高炉生产数据佐证判断，本周全国高炉开工率回落0.83个百分点至65.88%，产能利用率回落0.98个百分点至75.67%。环保方面，唐山市周内发布文件称截止12月6日唐山市仅有33台烧结机、球团设备通过了超低排放验收，要求未达标企业于12月7日至12日向环保局提交验收材料，逾期未通过验收的烧结机和球团设备将停产整顿至2018年12月31日;建议关注验收期过后唐山地区烧结、球团设备停产持续情况，若停产持续期过长或将一定程度影响钢厂产量。