钢材价格：10日唐山、昌黎普方坯出厂结3500元每吨，较节前降10元每吨。6日，上海地区螺纹3950元每吨，环比减20元每吨;上海地区热轧3850元每吨，环比减20元每吨;螺卷价差100元每吨。螺纹需求好于热卷，卷螺价差有望扩大。

　　利润：盘面10月螺纹和热轧利润分别为13元每吨和-7元每吨。螺纹和热轧现货长流程税后利润分别为-178.25元每吨和-135.25元每吨。受原料成本抬升，钢价走弱影响，近期钢材利润收缩明显。利润收缩背景下，钢厂增产动力下降，抑制产量增长。产量：上周日均铁水产量237.83万吨，环比增1.9万吨。6日公布的螺纹周产量378.12万吨，环比减3.07万吨，同比增67.7万吨;热轧周产量333.34万吨，环比增3.12万吨，同比增6.8万吨。本周螺纹产量继续下降，热轧产量小幅回升，从高炉开工和产能利用率看，接近去年高点，且利润收缩，钢厂增产动力下降，预计产量继续上升空间有限。

　　库存：螺纹降库放缓，热轧累库。目前螺纹库存752.9万吨，环比-10.7万吨，同比增84.4万吨，热轧库存297.1万吨，环比增2.2万吨，同比增3.1万吨。短期需求将进入传统需求淡季，库存去库放缓，但需求下滑的幅度较小，这一点略强于市场预期。基差：10月螺纹贴水213元每吨(-10)，5.7%，热轧贴水253元每吨(-10)，7.03%，贴水幅度属于中等水平，贴水结构限制期货下跌幅度。

　　行情预判：短期南方高温雨季对需求有一定影响，叠加钢材高产量，降库速度放缓，引发市场担忧，但终端需求保持韧性，需求下滑的幅度较小，这一点略强于市场预期。钢厂利润收缩，生产积极性受挫，产量止升转跌，且高炉开工和产能利用率接近去年高点，5-7月唐山错峰生产叠加10月是建国70周年大庆，后期环保限产预期强，预计产量继续上升空间有限。地产赶工尚未见拐点，地产投资增速和基建增速持续上行，有利于支撑钢材需求。在原料偏强情况下，长流程炼钢成本的提高对钢价起较强支撑作用。