最近一段时间，中国的进口量非常非常之大，从煤到铁矿石，从铜到铝，中国进口量是非常非常大的，在第一季度，从海外进口的煤，中国是创新高的，虽然中国在煤的需求方面基本上是自己自主的，但是在第一季度中国是煤碳的进口国，净进口量大概是660万吨，这个数字不是很大，因为中国煤生产量很大，但是中国是一个净进口国。但是现在煤碳的库存非常小，我们看一下秦皇岛煤碳库存量

，最高点是900多万吨，现在已经降到了300多万吨，对煤碳的需求，从各个发电厂也了解到，需求还是非常强的，而且发电厂本身所有的库存也是非常低的。在去年，发电厂所有的库存可能超过了30天左右，现在发电厂煤的库存不过在十几天左右，所以对煤碳方面还是比较看好的。

　　另外一方面是铁矿石，铁矿石的进口量也是超出一般市场的预期，从2、3、4月份连三个月中国铁矿石的进口屡创新高，4月份的数字刚刚出来，大概是5530万吨，3月份是5200万吨，这个数字从2、3、4月份铁矿石进口量屡创新高，原因是以下几个方面，一是小钢厂生产的复苏，因为小钢厂生产建筑用材，它的需求在2月份以来有所恢复，所以小钢厂复产以后需要进口更多铁矿石，拉动铁矿石的进口量。另外，2月份初期钢铁价格有所复苏，当时有些钢铁公司判断（钢铁价格）在未来几个月有复苏迹象，所以他们觉得应该进口更多铁矿石。但是钢铁价格又有所回落，所以，现在有些钢铁工厂进口的铁矿石从2月份订货，3月份到货、4月份到货，他们现在囤积量是比较大的，港口的铁矿石库存量跟煤碳的库存量完全相反，港口铁矿石库存没有超出新高，但是量很大，这表明在未来几个月铁矿石进口量可能会有所回落。我当时觉得在3、4月份进口量这么大可以理解，4月份还是创新高，5、6月份之后，如果钢材价格没有持续性的复苏，铁矿石进口的量不能维持下去，因为现在量太大了，而且库存量是非常大的。

　　钢材价格的趋势，春节之后中国钢铁价格有所反弹，现在回过头来看，当时乐观反弹是昙花一现的现象，因为2月份价格涨到4000元/吨，但是现在价格又有所回落，最近一两周价格有所反弹，但是没有回到2月份的价位上。所以，现在第一季度、第二季度中国钢铁行业受到的挑战还是非常严峻的，很多钢厂现在还是有亏损的现象。我们觉得钢材的问题就是供大于求，因为中国的产能还是非常大的，需求有所复苏，主要受四万亿元经济刺激的拉动。但是全球钢铁企业都是供大于求的现象，所以今年钢材的走势可能是波浪式的走势，在3000元/吨到4000元/吨价格反复，因为4000块钱可以盈利了，但是生产复苏以后，然后又压到3000块钱，3000块钱亏损，然后调整又慢慢回升，所以今年价格走势可能是波浪式的走势，在最近几年之内，钢材价格很难回到08年夏天的价位。

　　另外就是铝和铜，中国国储在第一季度收购了很多铝，在国外收购很多铜，所以出现一个现象中国的价格跟伦敦价格有很大差异。上海价格比伦敦价格差距是很大的，导致了一些贸易商、生产商，从伦敦，或者从国外进口铝，因为中国的价格太高，我们所看到的数字，1、2月份国储已经购买59万吨铝，主要是支持国内的铝厂，在这种情况下，现在收购铝59万吨，基本上是1、2月份中国生产量

的30%左右，现在价差太大，所以，可能导致国外的铝涌入中国。铝行业今年的情况还是比较严峻的，因为很多铝厂还是在亏损过程中，所以，价差就导致更多的铝引进中国，可能对中国市场冲击比较大。

　　在铜方面，因为中国缺铜，导致进口量比较大，每年金铜进口占中国需求50%左右，所以铜的价格今年表现非常出色，大概涨了45%左右。大家看几周之年铜的价格有高峰点，后来有所回落，最近几天又有所反弹，表明对铜的需求量还是非常大的，为什么需求量非常大？一个方面是中国缺铜，另外是四万亿元的投资下来以后，对电网和整个电力工业的建设需要铜，所以，铜的进口量今年还是非常大的，国储也会买一些红铜，所以铜我们比较看好，但是因为今年价格已经涨45%左右了，所以短期之内会有所回落，但是全年下来铜的价格还有攀升的迹象。

　　另外一个就是船运费，波罗的海干货指数表明散货市场有小小复苏的迹象，因为去年5月份的时候，波罗的海干货指数在一万多，大概一万二，回落跌到二百多，现在九个月以来第一次超过一千点，这表明在散货市场上需求有所复苏，另外中国大量进口铁矿石，进口煤碳，进口粮食，可能对波罗的海干货指数有所推动。但是对船的运输行业还是比较谨慎的，因为一个是散货，一个是集装箱，还有一个是油轮，新船的订单非常大，虽然需求有小小的复苏在今年下半年，但是复苏是远远超不出整个（供应），很多新的油轮、新的散货和集装箱都会到船上来，这对船的压力非常大，所以今年下来，大部分船的运输行业可能会出现亏损，上半年的亏损可能性非常之大，特别是散货、集装箱，因为出口情况不是非常好，在散货方面中国进口量很大，但是船运费跟去年没法比，所以很多公司在上半年会出现亏损现象。