去产能、环保限产等政策扰动接近尾声，在没有外力驱动供给的情况下，钢价方向重回需求主导，四季度钢价与利润方向预计也将由需求主导。供给端研究思路已发生巨大转变：供给侧改革前看新增产能，2016-2018年看政策调控，2019年以来看废钢。在钢价中长期具有向下压力的情况下，目前暂不对普钢类企业做推荐。建议关注处于景气周期的不锈钢管行业，建议关注行业龙头久立特材。