对钢铁类股来说,2019年是艰难的一年。2019年,美国大型钢铁企业的股价平均下跌约1%,远落后于标准普尔500指数25%的涨幅。
11月11日还有更多的坏消息。摩根大通(J.P. Morgan)将TimkenSteel(TMST)的评级从“持有”下调为“卖出”。摩根大通分析师Stephanie 叶将其给该公司的目标价格从每股9美元下调至5美元,下调了44%。她的评级下调使得 TimkenSteel的股价在11月11日早盘下跌了25%。
叶在11月11日的一份研究报告中写道:“由于SBQ(特殊钢棒材)的价格比2018年同期低得多,我们认为,2020年移动产品的年度合同金额(约占2019年预期出货量的40%)将再次走低。”。
特殊棒材的钢常被用于轿车和卡车等领域。
对于TimkenSteel的股东来说,已经很艰难了。2018年10月,时任该公司首席执行官的沃德·蒂姆肯(Ward Timken)出人意料地辞职。公告发布当天,该公司股价下跌了约8%。2019年迄今为止,TimkenSteel的股价已经下跌了38%。
这个行业的问题归根结底是价格的问题。热轧卷(另一种关键的基准钢材产品)的价格在2019年下跌了30%以上,至每吨不到500美元。
脆弱的经营环境正导致该行业出现一些调整。例如,美国钢铁公司(United States Steel,X)正试图通过采用更新的基于电力的微型技术来削减部分结构成本。
2019年迄今为止,成本较低的微型技术公司——在较小的电弧炉中重熔废钢——表现较好。例如,Nucor(NUE)、 Steel Dynamics(STLD)和 Commercial Metals(CMC)的股票2019年迄今为止都出现上涨。2019年迄今为止,美国钢铁公司的股价已经下跌了约25%。
Timkensteel也是一家以电弧炉为基础的钢铁制造商,不过生产规模也很重要。这是一家小型钢铁制造商。TimkenSteel每年产出约120万吨钢铁。相比之下,Steel Dynamics和Nucor的年出货量分别超过1200万吨和2400万吨。这意味着,TimkenSteel在SBQ等特定终端市场的风险相对更大。
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