根据调研结果显示，本周钢材社会库存下降22.8万吨，降幅2.9%。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为283.24万吨(-1.3%)、89.72万吨(-12.3%)、179.93万吨(-1.1%)、105.83万吨(-1.7%)、98.96万吨(-2.6%)。根据统计数据，本周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为356.21万吨/天，环比下降0.78万吨/天。目前钢厂利润快速恢复，在没有政策扰动的前提下，钢材产量大幅下降的空间有限。后期需求逐渐转弱，伴随北材南下的资源逐渐到货，社会库存或将逐渐见底。

　　供给高位运行或将对现货价格承压

　　6月份以来，唐山市相继颁布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》及《7月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》，武安市也相继颁布了《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》及《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》。近日唐山市政府印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》，管控时间为10月10日0时至10月31日24时，方案要求绩效评价为A、B类的不限产;绩效评价为C类的烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上;本周京津冀地区秋冬季限产方案正式公布，从具体要求指标上来看，PM2.5和重污染天数要求分别同比下降4%、6%(征求意见稿分别要求下降5.5%、8%)。不同区域临时限产情况本周也有松化迹象，其中武安市自11月10日起解除重污染天气II级应急响应。从政策上看，今年秋冬季限产或有放松可能性，对远期现货价格承压。

　　盈利分化

　　截至11月29日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为687元/吨、983元/吨、464元/吨，变化幅度幅分别为+4元/吨、-30元/吨、+9元/吨。根据调研，截至11月29日，163家钢厂高炉开工率为65.88%，环比增0.55%，高炉产能利用率为76.35%，环比增0.31%，剔除淘汰产能的利用率为83.12%，较去年同期降0.06%。