受新冠肺炎疫情的影响，今年春节后企业复工复产普遍推迟，面临的经营压力随之加大。在此背景下，期货、期权等衍生品工具的作用凸显，多种方式助力实体企业复工复产，践行了服务实体经济的宗旨。

　　当前，国内新冠肺炎疫情形势已出现积极变化，各地在做好疫情防控的同时，正积极推动企业有序复工复产。但受到疫情的影响，钢铁行业下游终端需求疲软，钢材库存不断累积，导致钢价进一步下跌，钢铁企业的风险暴露在市场中。疫情影响下游需求，中长期看可能进一步刺激基本面好转：疫情对钢铁行业的影响源于防控的升级带来对假期结束后流动人口的控制，进而影响钢企以及下游行业生产活动。但整体上看对需求影响大于供给端。但是首先需要强调的是新型冠状病毒疫情对钢铁行业属于事件性影响，短期只是影响了产业链的供需节奏，随着疫情的缓解和解除，上下游均会重新复产复工。

　　虽然近期商品价格承压下跌，但股票考虑周期更长，高库存、低需求是现状，但2季度基建发力、地产边际放松也是确定的，那么前两年压制钢铁股估值的因素转为正反馈，刺激预期逐步加强。钢价可能不涨或者小涨，但是铁矿受海外疫情影响或更弱势。高库存和需求缓释放压制现货价格，但是逻辑上，国内9.9亿吨粗钢产量，93%黑色需求在国内，后面基建加码、地产边际放松对国内材利好，但是矿石受海外需求影响，难以上涨，行业利润有望扩张。国内疫情逐步好转，疫情结束后的需求仍可期待，海外疫情恐使海外钢材减产，原料将因此承压，而国内需求逐步释放，钢材价格有望企稳回升，未来普钢板块的盈利或有所改善，普钢或是周期行业里边际利润改善较为明显的板块，叠加年报分红时点，疫情或是逐步布局良机